小马财经“现金流折现Excel估值模型”系列教程之一。此次给大家介绍的是国内地及港澳的领先珠宝商【周大福】的现金流折现估值模型。通过这个模型，您可以自行调整对$周大福(01929)$ 未来几年各项可变参数的预测。包括：增长率、毛利率、各项费用占比、资本开支、折旧摊销等财务指标。

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该模型还录入了各地区分部业务的零售店数量、单店月均零售收入、以及不同地区分部的同店销售增长率；

这个模型对于学习现金流折现估值理论知识、了解公司价值和股权价值的差异、金融建模实战技能的训练、实际买卖价格点的把握、敏感性分析都有帮助。

如果你已经或准备投资【周大福】的股票，那这个模型更是你的必备工具。通过模型可以全面了解公司的经营状况、现金流状况。我们已经将历史6个财年、以及8个半年报的财务和运营数据录入到模型中，省去你大量的阅读财报、数据录入、分析和建模时间。这个模型含有6张表，分别是：公司信息、折现率、损益及现金流折现、资产负债表、财务比例和EBITDA乘数法。数据更新到2014财年。本模型支持在线查看和调整参数，方便在电脑和平板电脑上使用，也可以下载到本地。

估值建模是成熟资本市场中投资银行的通用技能，也是进行投资分析的必备工具。作为买方和卖方都需掌握估值定价及建模等定量分析方法，深刻理解企业的内在价值，为投资和融资决策提供依据。此外，在与上市和非上市企业高管、股东、国内外专业机构投资者及监管部门沟通时，需熟练使用专业工具，给出专业全面的估值。可以说，掌握估值建模技巧既是进入金融行业的必备技能，更是投资分析的必备工具。对于即将或打算进入国外MBA名校深造的朋友，提前学好估值技能，提前准备，将事半功倍，为您的技能锦上添花。

对上市公司的研究和分析，除了商业模式等基本面分析外，最终都会归结到对公司合理的估值问题。而估值的基础又是建立在正确预测财务表之的。不论是相对估值法（如：P/E、P/B、P/E/G、EV/EBITDA、EV/EBIT），还是绝对估值法（如：（1）DCF(现金流贴现)、DDM(红利贴现)、EVA(经济增加值)、RIM(剩余价值)）都是建立在三大报表基础上的。

目前由于有效工具的缺失，导致投资者和研究人员花费大量精力在组织数据，建立符合财务钩稽关系的报表体系，维护历史数据等繁琐的工作上。小马博识的研究团队为您解决这一头疼的问题。您的精力只需要花费在对公司未来年度一些重要财务指标和数据的预测和对估值结果合理性的判断上，而不是把大部分的时间用在历史数据的提取和报表的平衡上 。我们将为你准备和维护这些财务运营的基础数据，为您构建估值模型提高您的工作和投研效率。

【周大福】拥有庞大的零售网络，包括逾2,100个零售点遍布大中华区、新加坡、马来西亚及南韩480多个城市，以及在多个电子商贸平台拓展网销业务。公司拥有一套完备的垂直整合经营业务模式，能有效监控集团的整体业务运作，包括采购、设计、生产，以及在庞大的零售网络进行之市场推广与销售活动。

如果您对估值模型有什么问题，可以在 “问答”栏目中选择“学习答疑”或者给我们发邮件learning@ponywise.com我们将第一时间对您的问题进行反馈。谢谢您的支持和对我们分析师辛勤工作的鼓励！我们后续将陆续提供多家公司三张财务报表全部配平的完整投行估值模型，敬请关注【小马博识】学习栏目。

此估值模型发布之日，我们对【周大福】的估值是【12.21】港元。按照我们分析师的独立观点，【周大福】目前的股价【10.38】港元已经低于公司的内在价值。公司未来到底如何成长，您的预测是什么样的？下载公司的估值模型，一起调整模型中未来数据的假设预期，看看公司未来股价表现吧。您可以在购买后选择在线查看或者直接将模型下载到本地进行调整估值。$周生生(00116)$ $谢瑞麟(00417)$ $六福集团(00590)$