估股网关于欢聚时代第四季度及全年业绩简析(2013)

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$欢聚时代(YY)$ 简介

欢聚时代总部位于广州,是由网易前总编辑李学凌于2005年4月创立;

公司旗下有聊天工具YY(yy.com,注册用户达4亿)和多玩游戏运营平台;

2011年1月公司获得第三轮一亿美元的融资,在此之前公司已经融资近2700万美元;

2012年11月21日,登陆纳斯达克上市,IPO发行780万份ADS(1 ADS=20股普通股),IPO价格为10.5美元/ADS,融资8,190万美元,承销商为摩根斯坦斯、德意志银行、花旗;

2013财年公司总营收额为人民币18.23亿元,净利润额为人民币4.78亿美元,净利率为26.2%;

截至2013年9月,公司拥有员工1,298人。

营收概述







2013财年净营收为人民币18.23亿元(约合3.01亿美元),比2012财年的人民币8.2亿元增长122.4%。欢聚时代2013财年净营收的增长,主要由于来自互联网增值服务的营收增长136.4%;

2013财年第4季度净营收为人民币6.12亿元(约合1.01亿美元),比去年同期的人民币2.67亿元增长129.5%,净营收的增长,主要由于来自互联网增值服务的营收增长,其次由于在线广告营收增长。其中:

来自互联网增值服务的营收(包括来自于在线游戏、YY音乐及包括会员计划在内的其他来源的营收)为人民币5.69亿元(约合9,400万美元),比去年同期的人民币2.33亿元增长144.1%。欢聚时代第四季度互联网增值服务营收的增长,主要反映了付费用户人数的增长和每用户平均收入的增长;

来自在线音乐和娱乐业务的营收为人民币3.37亿元(约合5,560万美元),比去年同期的人民币1.06亿元增长217.1%,该业务营收的增长,主要由反映了每用户平均收入的增长和付费用户人数的增长;

来自在线游戏的营收为人民币1.63亿元(约合2,690万美元),比去年同期的人民币9,800万元增长66.1%。营收的增长,主要由反映了每用户平均收入的增长和付费用户人数的增长;

来自其他业务(主要包括会员计划和实况游戏转播)的营收为人民币6,950万元(约合1,150万美元),比去年同期的人民币2,880万元增长140.9%。欢聚时代第四季度来自会员计划的营收为人民币4,450万元(约合740万美元),比去年同期的人民币2,580万元增长72.4%:其中,来自会员计划营收的增长,主要反映了会员人数的增长,而实况游戏转播的营收为人民币2,060万元(约合340万美元),与去年同期的人民币70万元相比实现了大幅增长;

来自在线广告业务的营收为人民币4,340万元(约合720万美元),比去年同期的人民币3,380万元增长28.5%,主要反映了广告主总数的增长。

运营指标:











第四季度:

在线音乐和娱乐业务的付费用户人数比去年同期增长165.3%,至90.2万人,每用户平均收入比去年同期增长19.6%,至人民币373元;

在线游戏每用户平均收入比去年同期增长41.4%,至人民币376元;总付费用户人数为43.3万人,比去年同期增长17.7%。欢聚时代第四季度在线游戏总数为126款,去年同期为73款;

截至2013年12月31日,欢聚时代会员计划的会员总数约为83.7万人,比截至2012年12月31日的50.8万人增长64.8%;

广告主总数为92家,比去年同期增长50.8%。每广告主平均收入约为人民币47.2万元。

经营费用及盈利概述









欢聚时代2013财年净利润为人民币4.78亿元(约合7,890万美元),比2012财年的人民币8,920万元大幅增长435.7%,而不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),欢聚时代2013财年净利润为人民币5.95亿元(约合9,830万美元),比2012财年的人民币1.90亿元增长213.8%;

欢聚时代第4季度营收成本为人民币2.97亿元(约合4,900万美元),比去年同期的人民币1.39亿元增长113.6%。营收成本的增长,主要由于收入分成费用和内容成本增长。收入分成费用和内容成本为人民币1.65亿元(约合2,730万美元),去年同期为人民币4,710万元。收入分成费用和内容成本的增长,主要与用户参与度和支出水平的增长有关。宽带成本为人民币5,970万元(约合990万美元),高于去年同期的人民币4,240万元;

毛利润为人民币3.16亿元(约合5,210万美元),比去年同期的人民币1.28亿元增长146.7%。毛利率为51.5%,高于去年同期的47.9%,主要由于公司规模的增长提高了成本效率,以及公司控制宽带成本的能力增强;

运营支出为人民币1.29亿元(约合2,120万美元),比去年同期的人民币9,380万元增长37.0%。运营支出的增长,主要由于公司为适应整体业务的增长而带来的研发支出以及总务和行政支出增长;

运营利润为人民币1.95亿元(约合3,220万美元),比去年同期的人民币3,520万元增长453.4%。运营利润率为31.8%,高于去年同期的13.2%。运营利润率的增长,主要由于与公司扩张计划有关的运营杠杆增长。如果不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),运营利润为人民币2.2亿元(约合3,630万美元),比去年同期的人民币6,080万元增长261.4%。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),运营利润率为35.9%,高于去年同期的22.8%;

净利润为人民币1.92亿元(约合3,170万美元),比去年同期的人民币3,320万元大幅增长477.9%。净利润率为31.4%,远高于去年同期的12.5%。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),净利润为人民币2.17亿元(约合3,580万美元),比去年同期的人民币5,880万元增长268.7%。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),净利润率为35.4%,高于去年同期的22.0%;

每股美国存托凭证摊薄收益为人民币3.21元(约合0.53美元),比去年同期的每股美国存托凭证摊薄收益人民币0.63元增长409.5%。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),每股美国存托凭证摊薄收益为人民币3.63元(约合0.60美元),比去年同期的每股美国存托凭证摊薄收益人民币1.12元增长224.1%。

财务报表附注要点:

截至2013年12月31日,公司所持有的现金和现金等价物合计为人民币7.30亿元(约合1.21亿美元),短期存款总量为人民币14亿元(约合2.37亿美元);

来自于业务运营活动的净现金为人民币3.58亿元(约合5,920万美元)。

业绩展望:

欢聚时代预计,2014财年第1季度净营收为人民币6.25亿元到人民币6.35亿元,同比增长约98%到102%。

可比上市公司:
$搜狐(SOHU)$ $畅游(CYOU)$ $人人(RENN)$ $新浪(SINA)$
SOHU, CYOU, RENN, SINA

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2014-04-07 00:18

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