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$美赞臣(MJN)$ 简介
美赞臣营养品公司创立于1905年，创始人为爱德华•美赞臣，公司总部位于美国伊利诺斯州的格伦维尤，其全球研发中心及全球运作生产中心则位于印地安纳州的埃文思威尔镇。
公司是全球知名营养品、药品生产企业，堪称世界营养权威。
公司主要业务是研究开发各类为婴幼儿以及老年人等而设的营养产品，主要产品是奶粉，为少数特殊婴儿提供了额外的营养需求，更对众多因病无法正常吞食的病人和老年人提供足够和必要的营养补充。
婴儿配方奶粉是美赞臣的拳头产品之一。
2009年2月，美赞臣公司成功在美国纽约证券交易所首次公开募股，并于同年12月正式脱离百时美施贵宝集团，成为一家独立的上市公司；
公司2013财年总营收额为42.01亿美元，净利润额为6.5亿美元，净利率为15.5%。截至2013年12月，公司拥有员工6,800人。
营收概述
2013财年总营收额为42.01亿美元，较上一财年同比增长8%；
产品销售量增长使销售额增长5%、价格调整使得销售额增长4%，而外汇折算使得销售额下滑1%。
亚洲分部报告
销售额为21.8亿美元，较上一财年的19.7亿美元增长11%；
其中销售量增长使得销售额增长8%，价格调整使得销售额增长2%，而外汇波动使得销售额下滑1%；
销售量增长主要是由于市场份额提高以及各类产品销售增长；
该分部的息税折旧摊销前利润总计为7.96亿美元，而上一财年为7.25亿美元；
息税折旧摊销前利润额增长主要是由于因产品定价调整及生产效率提高推动销售额增长以及毛利率改善，但部分被刺激需求的费用提高所抵消。
拉丁美洲分部报告
销售额为8.61亿美元，较上一财年的7.53亿美元同比增长14%；
价格调整及销售量均使得销售额增长11%，而外汇折算使得销售额下滑8%，一些关键市场的通货膨胀推动价格调整及外汇折算较为不利；
销售量增长主要是由于持续的各类产品的增长以及市场份额的扩大；
该分部息税折旧摊销前利润额为2.07亿美元，而上一财年为1.76亿美元；
息税折旧摊销前利润的增长主要是由于销售额增长以及毛利率的提高，但部分被刺激需求的费用提高所抵消。
北美洲及欧洲分部报告
销售额为11.6亿美元，较上一财年的11.82亿美元略有下滑；
定价调整贡献了3%的销售额的增长，但被销售量下滑5%所抵消；
销售量下滑主要是由于2012财年末某些非核心业务退出市场以及美国消费类产品销售下滑，但部分被加拿大和美国的市场份额扩大所抵消；
该分部息税折旧摊销前利润额总计为2.49亿美元，略高于上一财年的2.46亿美元，主要是由于毛利率得到改善，但部分被刺激需求的费用提高所抵消。
企业及其他费用增长主要是由于3,340万美元的中国的行政处罚，退休安置费用提高以及外汇折算亏损等综合所致。
经营费用及盈利概述
2013财年毛利率较上一财年提高1.6个百分点，主要是由于定价及生产效率提高所致；
息税折旧摊销前利润总计为9.25亿美元，较上一财年的8.7亿美元有所上升，主要是由于销售额的增长以及毛利率得到改善，但部分被刺激需求的费用及退休金费用均有提高所致；
有效税率为25.1%，而上年同期为23.9%，有效税率提高主要是由于2012财年税收政策调整较为有利以及关于中国反垄断审查的行政处罚费用不可抵税；
归属于公司股东的净利润额为6.5亿美元，或摊薄每股3.19美元，而2012财年归属于公司股东的净利润额为6.05亿美元，或摊薄每股2.95美元；
按照非一般会计公认原则（non-GAAP），不计特殊项目，归属于公司股东的净利润额为6.88亿美元，或摊薄每股3.38美元，而2012财年归属于公司股东的净利润额为6.3亿美元，或摊薄每股3.08美元。
财务报表附注要点:
截至2013年12月31日，公司持有现金及现金等价物合计10.51亿美元，而2012年12月31日，公司持有额为10.42亿美元；
截至2013年12月31日，公司短期借贷、长期借贷及长期借贷之到期部分总计为15.17亿美元，而2012年12月31日，公司持有额为16.84亿美元。
公司展望：
公司CEO Jakobsen表示：2014财年总销售额预计同比增长7%，毛利率将会受到乳制品成本上升以及外汇波动的影响。
然而，公司还将继续按照公司销售增长目标投资刺激需求的活动。
按照非一般公认会计原则（non-GAAP），公司每股盈利额将介于3.5至3.62美元之间。
公司预测特殊项目为摊薄每股0.06美元。
按照一般会计原则（GAAP），每股盈利将介于3.44至3.56美元之间。
可比上市公司：
Synutra International, Inc. WhiteWave Foods Company Danone SA Dean Foods Company