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$Dollar General(DG)$ 简介
多来店(Dollar General)为美国知名之连锁零售店，以低廉、货品优良见称,以供应日常的民生用品为主: 包括健康美容品、包装食物、清洁剂、家庭用品、文具、玩具、季节性货品、衣服及家用纺织品如毛巾及床单等；
以门店数量计算，是美国最大的折扣零售商，截止至报告期末共有门店11,061家，覆盖40个州，并主要位于美国的南部、西南、中西及东部地区；
门店坐落地区均为较小的社区，以避开与沃尔玛直接竞争，却与其他“一美元店”直接竞争，如“塔吉特”、“家庭美元店”及“美元树”直接竞争；
严格意义上，多来店并非“一美元店”，因为其销售商品零售价大多介于1~10美元之间；
公司于1968年上市，但于2007年6月被以私募股权巨头KKR（Kohlberg Kravis Roberts）领头的财团以73亿美元（22美元每股）全面收购，其中KKR占股85%；
在被私有化2年以后，于2009年11月13日重新上市，为KKR带来30%以上的收益，并为其成功案例簿中添加了闪亮的一笔。
经营概述
总体而言，2013年对公司的核心客户群是较为艰难的一年，主要表现为失业率高企、个人所得税的升高、员工福利的消减以及对未来医疗保险的不确定；
由于购物节日较为集中在第四季度，因此一般而言，公司第四季度营收及毛利较前三季更好；
但由于今年感恩节及圣诞节之间的销售天数少了6天，对第四季度的销售收入有一定的负面影响；
自第二季度成功引入烟草产品以来，虽然对毛利率造成一定的负面影响，但为公司带来了更多的销售以及客流量，管理层表示引入烟草产品是成功的举措；
2013年前三季度实现营收130.1亿美元，同比增长10.1%，其中大部分收入来自于已有店面，其他部分收入来自新开店面，但被关闭的店面所抵消；
共新开门店577家，改造或搬迁门店534家，关闭门店22家；
同店可比的店铺上升至10,208家，销售额达121.4亿美元，同店销售增长率延续放缓态势；
其中第三季度销售同比增长10.5%至43.8亿美元，同店销售增长4.4%，按年算平均每平方英尺销售收入为220美元。
盈利概述
毛利率进一步下滑，主要由于（1）产品结构中毛利率较的产品占比较大，如烟草产品及易腐产品；以及（2）提高了存货折损率和加大了促销力度；
SG&A（销售、行政及一般费用）占比有所下滑，主要由于人工成本上升不及销售收入的增长；以及员工激励及员工福利费用的减少；
利息费用下滑，主要得益于今年完成一系列措施，以低息的借贷置换此前的负债。
主要运营指标
于2012年7月12日发行利率为4.125%，5亿美元的优先票据，并于2017年到期，每半年一付，付息日期为每年的1月及7月的15日；
于2013年4月11日发行（1）利率为1.875%，4亿美元的优先票据，并于2018年到期；（2）利率为3.25%，9亿美元的优先票据，并于2018年到期；付息日期均为每年的4月及10月15日；
于10月份，通过出售并租回233家自有门店回笼2亿美元，预期该部分资金主要用于2014年的股票回购；
前三季度花费4.44亿美元用于资本开支，其中1.67亿美元用于门店的升级，改建及搬迁；1.03亿美元用于开设新的租赁门店；8,600万美元用于分配中心的建设；6,500万美元用于自建或收购新门店；1,700万美元用于信息系统的更新；
股票回购计划
自2011年12月开始股票回购计划以来，共以13亿美元回购2,710万股股票（平均回购价格约为49.97美元）；
第三季度通过了增加10亿美元以用于回购股票的决议，为公司历年来最大的单一回购授权决议；
加上通过出售并租回233家门店所回笼的2亿美元，共有12亿美元可用于回购股票。
公司展望及经营计划
预期2013年全年收入同比增长10.0%~10.5%，同店销售增长4.0%~4.5%；
资本开支预计在5.5亿~6.0亿美元之间，比此前减少2,500万美元；
维持于全年开设650家新门店、改建及搬迁约500家门店的目标；意味着第四季度将新开设73家门店，改建及搬迁门店16家；
2014年将新开设门店700家，改建及搬迁约525家现有门店，销售面积将增长6%~7%；
可比上市企业
$Family Dollar(FDO)$ $Dollar Tree(DLTR)$ $沃尔玛(WMT)$ $塔吉特(TGT)$