每次看到有人说，你既然预期一个行业未来几年比较难，你今天怎么又要买，你这就是知行不一，每次看到这种话，真的是气都不打一处来。
今天周末，巴哥还是打算耐心的和你们好好谈一下我的真实意图。
大家都知道，投资的关键就是寻找未来内在价值与当前价格之间的差异，以一个具有安全边际的价格买入。
如果一个企业当前利润100亿，市值3000亿，那么对应市盈率30倍，如果我预期它未来1—3年，利润可能会是50—60亿区间，那么今天3000亿市值就显的非常贵了，企业roe在未来几年会下降，股价自然会下跌去寻找这种价值平衡，假定当前市场先生已经表现了这种预期，比如它的市值已经到了800亿，那么你当然可以买，你买入立马就会有8%左右的回报，此刻，就算公司利润下跌，你也充分考虑这种情况的出现，并且已经留足了安全边际了，已经有看得见回报出现了。
相反，如果一个企业利润持续增长，当前的市值已经充分反应了这种预期，甚至还透支很多年，此刻，就算你买的是好企业，高增长，最后通常也是套你5年没有商量，你付出的价格太贵了，企业的长期经营又不是线性的，历史上就算好企业，一段时间内roe经常都是扭曲的。
巴哥点评时间
大家发现没有，投资重要的是未来的预期，企业未来roe，未来roe下降，当前市值已经充分反应了这种预期，你当然可以投资了，这就是价值投资的精髓，我们很多人总是死脑筋，教条主义，总认为你不看好一个行业经营面，你就不能买，你买了就是知行不一。投资是需要变通的，你需要动态去看问题，我们很多人总盯着当前的指标去看问题，最后只能缘木求鱼不得其法了，你得看价值与价格之间的差异，你的看你今天出价是多少，价格是你付出的价值是你得到的，这个简单的道理还要我说多少遍啊。
最后，这个话题我不想再谈了，说句不好听的话，你买什么股票我不拉着你，至于我买什么，什么时候买，关你啥事，平时喊的比谁的声音都大，关键是总是歪曲你的意图。
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