蒙牛2023年营收970亿左右，净利润52亿左右。我们可以对比一下2016年的伊利营收606亿元净利润56亿元。蒙牛2023年净利润比伊利2016年的净利润还要低4亿，营收却比伊利2016年高出360亿元。
看出什么？看出蒙牛要做出伊利相同的净利润，需要营收高出50%以上。这背后不就是溢价能力和经营效率以及产品矩阵等决定的？
伊利假如没有溢价（包括对经销商和上下游合作伙伴以及消费者的溢价），净利率能大幅甩开蒙牛吗？答案绝对不行。