过去很多的说淮北矿业为什么股价迟迟不涨，实际上了解公司的人就会发现，目前公司有优缺点都十分明显，巴哥先谈谈淮北的3个主要的问题
一、过去几年淮北人员包袱很重，需要承担费用的离职退休职工人数25534人，公司这两年受益于煤炭价格持续上涨，利润增速远低于同行，其中最大的原因就是管理费用暴力增长，职工费用直接增加10亿元，这还是在整体人员精减了1.2万人的基础上，这其中具体原因大概率是淮北给了员工涨工资以及承担过多的职工退休费用吧。
二，淮北的资本运作，公司18年重组上市，印象中经过两次可转债发行，每次发行规模30亿，第一次已经全部转股，这次的还没开始转呢，所以不知道的还以为公司股本就是当前24.8亿呢，其实以10元的价格去计算的话，还要增加3亿股，而这笔钱公司已经拿到了，实际上股东权益还要在目前的基础上还要稀释的。
三、财务结构，虽然这是这些年煤炭企业普遍存在的问题，但是隔壁路安已经完全走出来了，接下来无债一身轻，可以高分红了，而淮北矿业短期借款+长期借款合计还有120亿的水平，不过公司类现金接近110亿，总体上看没啥问题，不过会影响未来几年分红，去年淮北的分红率也只有37%，而隔壁路安已经是63%了。$淮北矿业(SH600985)$ $潞安环能(SH601699)$ $陕西煤业(SH601225)$ @今日话题 @雪球达人秀