记得5月10号我曾统计过，沪深300etf里面的一些关键财务指标，其中就包括300家企业的总市值：44.2万亿、总利润：3.75万亿、股东权益：32.14亿。另外还有一些财务指标就比如，300etf市盈率：11.8倍、市净率：1.36倍、分红每10份0.75元，当时该基金净值为3.9元，股息率接近2%，经过保守的估计我预计未来10年，在3.9元附近买入该基金投资复合回报率可以达到10%—12%这个区间，于是我就以3.9元买入一部分300etf，下面我简单分析一下这里面长视角的投资逻辑。
300etf里面主要投资是中国最优质的企业组合而成，其中包括茅台、五粮液、宁德、通威、招行等等。这个组合平均ROE介于12%—13%之间，是要高于A股平均ROE10%的，过去10年300etf实际上就是10%回报率加上股息的贴现率。细心的投资者就会发现，实际上我们A股上市公司的净利润增长速度，实际上和我们国家gdp增长速度长期看相差不大，过去10年我们国家gdp复合增速为9%，A股净利润增速为9.8%。
基于这个事实大家就可以推断未来10年的演变过程，很显然未来我们国家gdp肯定会低于过去10年的表现，原因是我们经济体量太大了，假设我们gdp以5.5%速度去增长，A股总利润以6.5%速度去增长，分红率为38%，留存收益62%用于再投资，最后其结构就是到2031年，A股总利润之和为63万亿，分红25万亿，股东权益84万亿。
回到沪深300etf，经过保守计算投资者可以通过这个组合实现分红20万亿，实现股东权益60万亿，如果这个组合能实现12%ROE，在无风险利率为3%世界里，预计这张股权债券的本金值100万亿，最后以9%折现值为52万亿，当然这其中包括股息，3.9元etf相单于又打了个85折，投资回报率为11%，所以我判断以3.9元买入该基金持有10年，投资复合回报率介于10%—12%这个区间，这就是关于指数投资思考全过程。
当然，300ETF和300家企业会有一定的区别，原因是里面投资权重会有不同，不过这依然是追踪300etf内在价值最好的手段，这很可能是一个近似值，下面逻辑就很简单了，如果300etf再次回到3.9元以下，我可能会继续买入吧。$伊利股份(SH600887)$ $海天味业(SH603288)$ $五粮液(SZ000858)$ @今日话题 @雪球达人秀