刚才我又对A股主流白酒企业进行相关数据统计。包括茅五泸、洋河、汾酒、古井、口子窖、今世缘、舍得、酒鬼酒、水井坊、迎驾贡酒，总计十二家企业，我暂时把这个组合命名为B组合。
如果我们把这个B组合当成一个企业，假设我们把它们全部买下来，到今天为止，这个组合净资产5300亿，2021年净利润1068亿，股本平均收益率21%，而今天收盘时市值为4万亿。市盈率38倍，市净率7.6倍。大家看到没有这还是在股价腰斩的基础上。
从这些简单数据，我就可以得出相关的结论。几个月以前我就听很多人在说，赶紧抄底白酒股了，在我看来即使到了今天整体依然不便宜。其实大家只要看过我一直以来的文章就知道，我从今年年初以来，对白酒股一直都有担忧。今天由于通胀美国无风险利率已经高达3.2%，利率对估值有着重要的指示作用，叠加现在疫情影响白酒消费场景，假设我们以目前4万亿，买下这个B组合。初始投资回报率只有区区2.63%，这怎么看起来都不是一个很有油水的事情。
当然很多人还在寄希望未来白酒股继续实现高增长的神话，以此来论证这片树林中存在更多的鸟，高增长意味未来这片树林里会有更多的鸟出现，这让当下整体偏贵估值就显得没有那么贵了。在我看来这样梦想根本就不现实，未来我们国家整体gdp以5.5%速度去增长，白酒不可能长期以远远高于gdp的速度去增长，这是不可能发生的事情，实际上把白酒股过去10年的利润为单位整体来看，这个B组合在2012年实现净利润388亿，实际上利润复活增速也只有区区11%，之所以大家认为白酒股低估了，那是因为被近几年高速增长的假象蒙蔽了双眼。这还是在过去gdp高增长的时代，未来10年我认为这个B组合能实现12%复合增速，已经是非常夸张了。所以如果买入这个组合，我想我根本不会认为目前是低估了，甚至我连合理的价格都没有看到，造成这一现象的根本原因就是股价之前涨的大多了，我无异于预测股价，不过如果我们买入这个B组合，长期看大家只能这些生意里面去赚钱，这是投资永远改变不了的现实，以目前看根本就不是重仓买入这个B组合的时机 ，这就是我对当下白酒股最基本的判断。