钢铁和补牙按道理两个行业，按照韭菜第一思维，应该是钢铁估值低很多，补牙要估值高很多。。
但现在现实问题是补牙也是利润下滑，补牙成了门槛很低，超级内卷的夕阳行业。。牙科医院遍地开花，后期毛利率必定下行。所以我们必须理性保守分析。。不能相信韭菜直觉
根据最新第三季度业绩，2023年Q3方大特钢利润5.87亿比通策医疗5.12亿高，并且方大特钢利润含金量更高（过去经常可以分红100%，通策医疗是彻底铁公鸡），所以通策医疗在道德风险是扣分很严重的，应该市值比方大特钢低20-50%，才是合理估值的。
我们看一下两个公司的风险，方大特钢负债率50%，看上去不算很高，和房地产高度相关，地产这么低迷，他今年前三季度还能赚5.8亿，那看来公司费用管理一流，可以挤牙膏挤出利润，以后也不会倒闭（剔除方威海航爆仓，挪用资金风险，这个没法计算），所以不会存在倒闭风险。
通策医疗财务也很健康，不像有倒闭风险，只不过大股东质押股票太多，超过50%，有爆仓风险。但牙科整体亏损很难。
所以在计算风险的时候，不需要考虑这两个公司倒闭的概率，这一点和万科A 金地集团不同，万科和金地集团总负债率太高，都72%以上，有可能倒闭。
方大特钢今天的最新市值是108亿，按照打8折计算，通策医疗的合理市值大概就是80亿。
很多人肯定反驳说这两个不是同一个行业，不能这样对比，但这两个公司赚的实际都是人民币，并且方大特钢的利润含金量更高，所以是可以对比的，除非一个赚阿根廷比索，一个赚人民币，这才要另外考虑汇率贬值的问题。
最后想给大家一个历史资料，就是通策医疗在2020年和2021年市值都比今天赚161亿的陕西煤业高不少。
真的是不得不佩服我们的葛经理女神，把通策医疗拉到420块，真是人才，果然是世界高材生。$中欧医疗健康混合A(F003095)$ $方大特钢(SH600507)$ $通策医疗(SH600763)$
