暂停转融券，果然大涨！一文看懂融资融券、转融通！！

昨天，证监会宣布暂停转融券业务，换句话说，就是暂停这部分做空了。结果今天A股果然大涨了！

但，问题来了，这种政策性限制，上涨会持续吗？

回答这个问题之前，可能很多朋友对于转融券还不是很了解，梅姨简单解释下。

要了解转融券，大家需要先知道，融资融券业务。

1、融资融券

融资融券就是我们常常听到的两融。关于两融，其实你只需要明白一件事，融资融券实际上是一种杠杆行为。

我没这么多钱，我就去借钱，这就是融资；我没这么多证券，我就去借证券，这就是融券。

无中生有，借钱借券，可不就是加杠杆嘛。这是它的第一个特点。

这里多说几句，融券的“券”可以是股票，也可以是ETF，而这里的ETF既有股票型ETF，也有债券型ETF。

以上交所为例，下面是其7月5日刚刚公布的融资融券标的证券的部分名单：

其中股票一共1000只，这里就不多列举了。

其中ETF一共196只，有主流的宽基ETF，如300ETF、500ETF，也有各个行业ETF。

除了股票ETF，还有债券ETF。比如国债ETF、转债ETF，以及城投债ETF、政金债ETF等。

而且，除了投资A股的ETF，还有投资香港及海外的ETF。比如恒指ETF、标普500ETF、日经ETF等。

为什么要多说这些呢？这样我们就会知道，融券背后的人都可能有谁，这点我们后面再说。

那有朋友可能就问了，好端端的，我为什么要加杠杆这种危险的东东呀？

咳，因为你觉得可能会赚更多呗！那融资融券是怎么赚钱的呢？

比如融资，如果你觉得A股票以后一定会大涨，就想趁现在还便宜的时候多买点。可惜呀，手里没钱啊！那怎么办？那就问证券公司去借钱。

然后，未来A股票真的涨了，赚的钱除了还借的本金和利息，剩下的就都是你的盈利了，真香。

当然，如果A股票未来没涨反跌，那就是另外一个被平仓的故事了，呜呜……

所以，融资本质上是看多买多。

那融券呢，比如B股票，现在价值100元/股，但你觉得未来它一定会大跌。可你手里又没有这货，于是你就问证券公司去借B股票，然后拿到市场上以100元的价格卖了。

然后你就等啊等啊，B股票果然跌了，直接跌到30元。这时候你再把之前卖掉的股票买回来还给证券公司，这中间70元的差价真是美滋滋。

当然，同样，如果你看走眼，最后涨了，那也将是另外一个悲惨的故事了。

所以，融券本质上是看空卖空。

所以融资融券实际上是做多做空的一个工具，这是它的第二个特点。

当然了，你借钱融资也好，借券融券也罢，都不能空口无凭就借给你，是需要你提供一定的担保的，也就是要交一部分保证金。

像昨天的政策，融券保证金比例也上调了。证券交易所融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。也就是说，你再融券，要提供更多的担保才行。

了解了融资融券，下面我们来说说昨天暂停的转融券。

2、转融资转融券

谁都不是绝对的大地主，大家有没有想过，如果证券公司没钱、没券借给你呢？

这时候证券公司就只能像更大的地主去借钱、借券了。

而这上面更大的那位，就是中证金融公司了，全称中国证券金融股份有限公司。

有意思的是，它的股东都有谁呢？

它的股东有：上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国金融期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。

嗯，开场子的才是最大的地主呀~

中证金融公司把钱借给证券公司，就叫转融资；把证券借给证券公司就叫转融券。昨天暂停的就是这个转融券啦。

像融资融券统称两融一样，转融资和转融券统称转融通。

3、为什么有人愿意把手里的券借出去？

前面，梅姨说了，融券的标的可以是股票，也可以是基金。大家想没想过，为什么会有人愿意把手里的券借出去？

能做转融券的基本只有几个角色：大股东、高管、基金、券商、投资机构等。

那你说，他们转融券的目的是什么？是为了赚那点融券利息吗？当然也是，但肯定不是主要原因。

如果是大股东借出手里的股票，很难不让人遐想。之前不就有大股东通过转融券把手里的限售股绕道减持吗？自己都做空自己，确实很难让我们这些散户相信公司发展会更好不过，好在，今年5月，监管对大股东转融通做了限制。

如果是基金做融券呢，也不明所以。你配置这部分股票是因为你看好他们会涨，现在你又把你手里的股票借出去，让别人拿去做空。这不是在对冲自己的配置吗？就很难不让人怀疑有什么上不了台面的原因了。

咳咳，关于这部分说多了不好，就不说了。

还是回来说说为什么今天大涨吧！

4、为什么大涨？能持续吗？

得嘞，暂停中证金融公司转融券业务，就从源头上减少了做空的力量，今天大涨，也不足为奇了！

有人可能会说了，转融通做空的力量这么强大吗？一暂停就涨了？

其实这股做空力量说小也小，说大也大。

根据WIND数据，截至7月9日，A股融券余额仅剩318.38亿元，与去年末的715.97亿元相比，已经下滑了55.53%；转融券余额为296.04亿元，与去年末的1104.17亿元相比，下滑73.19%。

相比A股80万亿市值，每天日成交额即便现在只有6、7千亿的情况下，这几百亿的融券和转融券余额与之相比，都是小巫见大巫的。从绝对值上来说，它的力量确实是小的。

但是，这个游戏，怎么说呢，它是一个可以循环操作的游戏。

10元的时候我借券卖空，砸到5元我还券。然后我再借券卖空，砸到3元我再还券，一直循环。股价就从10元砸到了3元甚至更低……

所以虽然只有两三百亿的余额，却可能释放出放大很多倍的做空力量。

所以，这就是为什么几百亿的转融券余额就能让A股大涨的原因了。

除此之外，证监会暂停转融券也是在释放一种做多的信心。而信心这种东西，在现在的市场是如黄金般宝贵的东西。

至于你说，这种大涨会不会持续呢？

很难说啊减少做空，不代表就有上涨的动力呀！A股涨不涨，说到底还是要看未来中国经济发展给不给力了，只有企业都盈利赚钱了，上涨动力才足吧~

欢迎关注【梅姨求索记】！

#5000只个股全线飙升！创业板领涨# #暂停转融券！证监会重磅发布# #星计划创作者# $创业板50ETF(SZ159949)$ $中证1000ETF(SZ159845)$ $沪深300ETF易方达(SH510310)$