$国金证券(SH600109)$ ［注册制是大中型券商的重大利好］大量的中小企业通过注册制进入股票市场。从国家战略的角度是把企业主的股权资本（未来的钱）注入市场，从某个角度来说是产生大量的流动性。以前的中小企业没钱，找银行贷款，银行不理。它们的股权不值钱。但是一进入股票市场，股权就可能值钱了。而且银行不理，券商可以做股权融资啊！这是巨大的杠杆，都是未来的钱。（股票的本质）然而，这个巨大的金矿上，谁是卖水的呢？整个资本市场的产业链，大型券商可以通吃。除了天使投资，VC、PE、Pro－IPO、IPO、再融资、并购重组、市值管理；对于上市公司的大股东，可以做股权质押贷款、股票减持、大宗交易、资产管理、财务顾问。如此多的生意类型，这才是投行真正该干的事情。交易通道服务是非常低级的业务，目前大家对券商的估值还大量看的是交易通道业务，未来对于走“高盛”路线的券商几乎可忽略不计。中国未来出几万家上市公司很正常，这些卖水的收入翻几倍也很正常。关键就是看谁能把这全牌照业务做好？谁能迅速扩大企业客户范畴？谁能协调企业内部资源，大力拓展交叉销售，把每个企业客户做大做深？试想服务1000家企业客户的投行（国内叫证券公司），每家平均获取5000万收入，就是500亿。以企业客户为主的券商综合业务时代马上来临！真正的蓝海，先入者的天下！目前国内券商还有巨大的发展空间。$招商证券(SH600999)$ $中信证券(SH600030)$ $海通证券(SH600837)$ $广发证券(SZ000776)$