大A常年徘徊在3000点，整体上看投资大A是不赚钱的。但是整体不赚钱不代表都不赚钱。那么，在大A有没有一类股票从长期看是能够持续取得高收益的呢？答案是小盘股。接下来我们上证据。
1991年1月-2022年12月投资于A股规模最小（第1十分位数组合）/大（第10十分位数组合）组合所实现的累积超额收益呈现在图中。蓝（红）线代表的是规模最小（大）组合复合超额收益，这条线的坐标轴在图的左侧。绿（紫）线代表对数超额收益的累积值，它的坐标轴在图的右侧。复合超额收益表示1990年12月底在市场投入了1元人民币购买了组合后投资者将会赚到的超过无风险投资的金额。然而，代表复合超额收益的线有时会带来误导，会放大组合超额收益在样本期间的末尾的波动的剧烈程度。这完全是由标尺的原因导致的。因为相同比例的增加或者减小在更近的时间点上拥有更大的纵向距离。对数收益没有这个缺点，因此我们也列式了累积对数超额收益。
图形象的呈现了投资于A股市场的规模效应。假如投资者1990年底投资1元购买小规模组合，到22年底投资者赚到的超过无风险投资的等权重收益金额为41982.55元；假如投资者1990年底投资了1元购买大规模组合，到22年底赚到的超过无风险投资的金额为0.53元。按照流通市值加权的累积超额收益与等权重的累积超额收益类似。
即使从2007年11月市场最高点6124点入市投资小盘股，到2022年12月依然可以取得47倍的超额收益。
A股规模效应十分明显。长期来看，投资A股的秘密在于小市值股票，简直可以躺赢。
