有人辞官归故里，
有人星夜赶科场。
少年不知愁滋味，
老来方知行路难。
---吴敬梓
2023年3月29日，港股上市公司伊泰煤炭（03948）宣布：将溢价50%回购所有已发行港股股票并进行港股退市。2023年3月30日港股开盘，伊泰煤炭不出意外的冲上了即时排名第一名，截至30日下午16点00分，股价收盘为15.8港元，较前日收盘价11.3港元，上涨涨幅达40%。
…………
好端端的港股上市企业，为何要高价回购退市呢？伊炭煤炭（03948）全称为内蒙古伊泰煤炭股份有限公司，2012年7月12日在港交所敲钟上市，首日开盘价16.4港元。2012年上市后，连续四年股价一路走低，一度跌至0.62港元的仙股区间。纵观伊泰煤炭股价整体表现，和大多数内资港股上市企业一样，股价历经破发、腰斩、腿斩、脚斩全流程。与上市前的愿景大相径庭。
…………
2022年底，伊泰煤炭实现产量4830万吨，实现煤炭销售6600万吨，实现营业收入606亿元，实现净利润109亿元。从财务角度，具备了股票回购和港股退市的经济基础。从市场角度，随着A股注册制的全面实施，具备了回归A股的地利条件。
…………
内地在港交所上市的金融企业表现又如何呢？可以说，没有最惨，只有更惨。内资银行（主要是省级地方银行）股价不仅历经了破发、腰斩、腿斩、脚斩全流程，还多了一个全天“零成交”环节。
…………
截至3月30日收盘，在32家香港上市的内地银行股中，除停牌的锦州银行外，有11家银行近一月日均换手率不足0.01%。仅在H股上市的区域性银行也已全部“破发”。当初发行价高达7.007港元的江西银行，3月30日收盘价仅为1.00港元，距仙股仅一步之遥。山西晋商银行（02558），上市开盘价3.59港元，股价一度跌至0.32港元，当前收盘价仅1.3港元，港股市场前景堪忧。
............
因股价长期破发，它们中的一些还面临着股权转让方面的困难，这些银行股在港交所资本市场鲜有问津，日交易活动基本呈“静默”状态，回归A股势在必然。
…………
赴港上市企业股价频频遇冷，从港交所和沪深所在新股发行数量和市值两项数据中可以发现一些端倪。2022年香港新上市公司共90家，全部在主板上市，其中IPO上市80家、介绍上市9家、GEM（创业板）转主板上市1家。截至2022年12月31日，港交所共有上市公司2,597家，其中主板2,257家、GEM 340家。
…………
从数量来看，2022年沪深两市合计上市公司数量达4917家，其中上交所2022年上市公司数为2174家，IPO公司数为154家。深交所2022年上市公司数为2743家，IPO公司数为185家。北交所上市公司162家，IPO公司数为83家。
…………
从市值来看，2022年港股市场总市值为35.7万亿港元，按1 港元 ≈ 0.8761 人民币汇率计算，约31万亿人民币。同期A股总市值81.1万亿人民币（不含北交所），约是港股市值的2.3倍。另外，2022年，北交所上市公司总市值2110.50亿元。
…………
从募资来看，2022年港股市场新股上市80家，股权融资总额为2524亿港元，约2200亿人民币。2022年A股市场新股上市428家，股权融资总额为5869亿元，约是港股融资额的2倍。2022年A股IPO不论数量还是融资额均超过全球其他各大资本市场。
…………
2023年2月17日，随着A股注册制的全面实行。预计在上市公司数量和融资规模上还会再创新高，A股的虹吸效应也将持续传导至港股市场，赴港上市已不是企业上市的首选市场，港股市场的功能性调整也将同期展开。同时，我们也将看到，随着A股市场的持续扩容，上市即破发和“仙股”也会同步呈现。
…………
最后，企业不管是在港股还是A股上市，要想不坐冷板凳，还得从内在价值出发。努力做有价值的企业，才能吸引价值投资人进场。不然，在A股坐冷板凳也会是迟早的事。