最近突发奇想，能不能用一种更加直观的方式来衡量各个银行的投资价值？思量再三，决定尝试着用量化的方式来衡量。既然是量化，在标准的选择上难免会有不少疏漏，也不可能做到完美。所以，此分析不追求绝对的完美，大致正确即可，欢迎批评指正。
在这里选取国有4大行和9家股份制银行作为分析标的：
平安银行、浦发银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、农业银行、交通银行、工商银行、光大银行、建设银行、中国银行、中信银行。
选取以下指标作为评分依据：
盈利性指标：净息差-2017、净息差-2016、业务及管理费收入占比、个人活期存款占比、活期存款占比、加权ROE、ROA、人均创利（万元）；
资产质量指标：不良贷款偏离度、“不良+关注率”、逾期贷款率、逾期3个月以上贷款率、正常类贷款迁徙率、不良贷款率、拨备覆盖率、核心一级资本充足率、资本充足率。
评分标准：
根据各项指标表现最好的三个分别记：3分、2分、1分；根据各项指标表现最差的三个分别记：-3分、-2分、-1分；其余的均为零分。
一、净息差：
选取2016和2017两年的净息差作为评分依据。净息差，利息净收入/生息资产平均余额。数据取自各银行2017和2016年度财务报告。
2017年净息差最高的三个银行为招商银行、平安银行、农业银行，分别记3分、2分、1分；2017年净息差最低的三个银行为民生银行、光大银行和交通银行，分别记-3分、-2分、-1分。
2016年净息差最高的三个银行为平安银行、招商银行、华夏银行，分别记3分、2分、1分。2016年净息差最低的三个银行为光大银行、中国银行和民生银行，分别记-3分、-2分、-1分。
二、业务及管理费收入占比
业务及管理费收入占比，业务及管理费/营业收入。数据取自各银行2017年度财务报告。
业务及管理费收入占比最高的三个银行为农业银行、华夏银行、光大银行，分别记-3分、-2分、-1分；业务及管理费收入占比最低的三个银行为浦发银行、工商银行、建设银行，分别记3分、2分、1分。
三、活期存款占比
选取“个人活期存款占比”和“个人活期+公司活期存款占比”两个指标。数据取自各银行2017年度财务报告。
个人活期存款占比最高的三个银行为农业银行、招商银行、工商银行，分别记3分、2分、1分；个人活期存款占比最低的三个银行为浦发银行、民生银行、中信银行，分别记-3分、-2分、-1分。
个人活期+公司活期存款占比最高的三个银行为招商银行、农业银行、中信银行，分别记3分、2分、1分；个人活期+公司活期存款占比最低的三个银行为平安银行、光大银行、兴业银行，分别记-3分、-2分、-1分。
四、加权平均净资产收益率
ROE，净利润/加权平均净资产，数据取自各银行2017年度财务报告。
ROE最高的三个银行为招商银行、兴业银行、建设银行，分别记3分、2分、1分；ROE最低的三个银行为交通银行、平安银行、中信银行，分别记-3分、-2分、-1分。
五、总资产收益率
ROA，净利润/总资产。数据取自各银行2017年度财务报告。
ROA最高的三个银行为招商银行、工商银行、建设银行，分别记3分、2分、1分；ROA最低的三个银行为中信银行、平安银行、光大银行，分别记-3分、-2分、-1分。
六、人均创利
人均创利（万元），净利润/员工总数。数据取自各银行2017年度财务报告。
人均创利最高的三个银行为浦发银行、招商银行、兴业银行，分别记3分、2分、1分；人均创利最低的三个银行为农业银行、华夏银行、中国银行，分别记-3分、-2分、-1分。
七、不良贷款偏离度
不良贷款偏离度，逾期90天以上贷款/不良贷款。该指标用于验证五分类的真实性。低于1，五分类真实；高于1，五分类不真实。数据取自各银行2017年度财务报告。
不良贷款偏离度最低的三个银行为建设银行、兴业银行、农业银行，分别记3分、2分、1分；不良贷款偏离度最高的三个银行为华夏银行、平安银行、民生银行，分别记-3分、-2分、-1分。
八、不良贷款率
不良贷款率，不良贷款/贷款及垫款总额。数据取自各银行2017年度财务报告。
不良贷款率最低的三个银行为中国银行、建设银行、交通银行，分别记3分、2分、1分；不良贷款率最高的三个银行为浦发银行、农业银行、华夏银行，分别记-3分、-2分、-1分。
九、拨备覆盖率
拨备覆盖率，贷款减值准备/不良贷款。数据取自各银行2017年度财务报告。
拨备覆盖率最高的三个银行为招商银行、兴业银行、农业银行，分别记3分、2分、1分；拨备覆盖率最低的三个银行为浦发银行、平安银行、交通银行，分别记-3分、-2分、-1分。
十、逾期贷款率&逾期3个月以上贷款率
逾期贷款率，逾期贷款/贷款及垫款总额；逾期3个月以上贷款率，逾期3个月以上贷款/贷款及垫款总额。数据取自各银行2017年度财务报告。
逾期贷款率最低的三个银行为建设银行、兴业银行、招商银行，分别记3分、2分、1分；逾期贷款率最高的三个银行为华夏银行、平安银行、民生银行，分别记-3分、-2分、-1分。
逾期3个月以上贷款率最低的三个银行为建设银行、兴业银行、中信银行，分别记3分、2分、1分；逾期3个月以上贷款率最高的三个银行为华夏银行、平安银行、民生银行，分别记-3分、-2分、-1分。
十一、不良+关注率
“不良+关注率”，（不良贷款+关注贷款）/贷款及垫款总额。数据取自各银行2017年度财务报告。
“不良+关注率”最低的三个银行为招商银行、中信银行、兴业银行，分别记3分、2分、1分；“不良+关注率”最高的三个银行为华夏银行、民生银行、工商银行，分别记-3分、-2分、-1分。
十二、正常类贷款迁徙率
正常类贷款迁徙率，期初正常类贷款转变为关注类和不良贷款的金额/(期初正常类贷款余额－期初正常类贷款期间减少金额)×100%。数据取自各银行2017年度财务报告。
正常类贷款迁徙率最低的三个银行为光大银行、招商银行、中信银行，分别记3分、2分、1分；正常类贷款迁徙率最高的三个银行为华夏银行、平安银行、浦发银行，分别记-3分、-2分、-1分。
十三、核心一级资本充足率&资本充足率
核心一级资本充足率，核心一级资本/风险加权资产；资本充足率，（核心一级资本+其他一级资本+二级资本）/风险加权资产。数据取自各银行2017年度财务报告。
核心一级资本充足率最高的三个银行为建设银行、工商银行、招商银行，分别记3分、2分、1分；核心一级资本充足率最低的三个银行为华夏银行、平安银行、中信银行，分别记-3分、-2分、-1分。
资本充足率最高的三个银行为建设银行、招商银行、工商银行，分别记3分、2分、1分；资本充足率最低的三个银行为平安银行、中信银行、民生银行，分别记-3分、-2分、-1分。
综述：
综合以上各银行得分，进行加总，得到以下分数：
从盈利性指标来看：盈利水平最高的银行是招商银行18分，其次是工商银行4分，再次是建设银行和浦发银行3分；盈利能力最差的银行是光大银行-10分，其次是民生银行-6分，再次是中信银行-4分。
从资产质量指标来看：资产质量水平最高的银行是建设银行17分，其次是招商银行12分，再次是兴业银行9分；资产质量水平最低的银行是华夏银行-16分，平安银行-15分，浦发银行-10分。
综合盈利性+资产质量来看：最高的是招商银行30分，其次是建设银行20分，再次是兴业银行11分；最低的是华夏银行-19分，平安银行-17分，民生银行-12分。
招商银行一骑绝尘，各项指标十分惊艳，符合当前的估值水平；建设银行从国有四大行中脱颖而出，表现出超强的资产质量控制水平。随着监管趋严和去杠杆的深化，招商银行和建设银行的优势将更加明显，或将不断获得超额利润。兴业银行资产质量也十分突出，由于数据主要取自2017年，对同业的限制和同业拆借利率的飙升，对兴业银行2017年的盈利水平有所低估。相较于兴业银行突出的资产质量水平和优秀的盈利能力，目前的0.77PB明显低估。兴业银行或许是目前A股银行版块最具投资潜力的一只股票。
@今日话题 $招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $民生银行(SH600016)$
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