【行情综述&后市展望】9月27日

1. 行情综述：大小指数全天走势分化，沪指震荡走低一度跌超1%，创业板指早盘拉升涨逾2%，随后涨幅明显收窄。指数黄白二线明显分离，代表中小盘的中证500和中证1000双双跌近3%。白酒股逆势大涨，带动上证50涨幅居前，鸡肉、猪肉、华为欧拉等走势强劲。化工、有色、钢铁、稀土等周期板块集体大跌。个股呈现普跌态势，两市超3600股飘绿，逾百股跌停，成交连续第47个交易日破万亿。截止收盘沪指跌0.84%，深成指跌0.09%，创业板指涨0.74%。风格方面，今日风格表现较好，具体来看，消费（2.66%）、金融（-0.87%）、成长（-1.54%）、稳定（-2.83%）、周期（-3.70%）。行业方面，食品饮料（6.41%）、农林牧渔（2.73%）、休闲服务（2.32%）表现较好，有色金属（-6.08%）、钢铁（-5.96%）、建筑装饰（-4.51%）表现较弱。

2. 后续观点：

①经济预期在双控和限电的作用下，可能进一步下调或低于预期。

②考虑就业风险，Q4继续维持相对宽松的流动性，但全面刺激可能要到两会前后。

③关键指标显示，继续看好500，看淡300。

④Q4行业配置策略考虑布局22年高景气：一是今年高景气明年可能继续的〖新能源〗、〖半导体〗、〖军工〗。二是今年一般明年好转的【汽车零部件】、【旅游出行】、【工业互联网】。

3. 关于中美贸易冲突

①如果因为中美缓和预期导致自主可控和军工板块出现调整，那么可能就是很好的布局机会。因为股价可能受到情绪干扰，但是国产化替代的产业趋势和决心应该不会动摇。

②在中美关系缓和的具体方向上，我们推测可能最多是货物贸易和关税的相关领域，而地缘政治、科技竞赛是不可调和的矛盾，双方很难轻易让步。