通货膨胀是市场经济的正常现象，政府通过超发货币来解决各种社会，就业，经济问题。美国的CPI指数在疫情以前正常平均值约在4%
中国的CPI指数也是差不多在这左右（假如是真实的话）
m2增速美国在5%-10%，中国约在10-15%.
因此，是否有什么办法可以跑赢通货膨胀指数，持有的现金一直在贬值心里很不是滋味。将目光投向了证券市场。
能力圈—经济的增长来自生产力的提升
经济增长来源于生产力的提升。生产力是每一小时产生的商品和服务的数量。生产要素为physical capital(equipment), human capital(skill), natural resources, and technological knowledge . 生产力是一个十分复杂的问题。我认为目前最重要的是科技创新，对整个社会的生产力提升是巨大的。但是我们不知道是哪家公司的会推动整体发展，因此必须要分散投资，在宏观的角度看肯定提升，但是具体发生在哪是不确定的。因此，不择股，进行分散投资，从而反映宏观规律。
其实这是一种乐观的思想。
既然是看重创新，那么哪个国家创新是最好的呢。我认为漂亮国是创新氛围比较好的，科学的教育，先进的学术，支持创新的文化，尊重版权的意识，这些都是促进创新的重要因素。因此，投资美股。
接下来就是比较细致末节的问题了
1.哪支美股指数比较分散？—-标普500
标普500：市值最大的500支
道琼斯：每个行业抽一支股票
纳斯达克：所有美股中抽一半股票
vtsax ：抽所有的股票
视频来源：网页链接{(17) Nasdaq vs S&P 500 vs Dow Jones - Which is the best?! - YouTube}
2.哪支标普500指数费用低?
首先投资产品有 1.QDII 2.基金 3.美股标普500指数基金 主要是这三种
QDII和基金是共有运作费（管理费、托管费、指数授权费）如$博时标普500ETF联接(F050025)$ ，$标普500ETF(SH513500)$ 为0.85%。
假设持有10年那么不算复利就是9%的费率，这个费率还是较高的。
QDII的交易费为万三，但是有些ETF交易是要收最低5元的手续费的。
而基金的费用为0.12%，就是差了千分之一，一万块差10元，100万差1000元。但是这两支表现却不一样，我很疑惑。这个买入费是一次性的。
而直接投资美股，首先是基金的管理费几乎没有了，只有税收，汇率，开户费等问题，而且还要承受互联网券商的风险。这个太复杂了，下次再来好好研究。
目前还是选择$博时标普500ETF联接(F050025)$ ，愿意多付8元申购费，来思考一下为什么ETF对指数跟踪的效果那么差。
安全边际—买入目前生产力的价格
安全边际的思想是 当价格大幅低于内在价值时进行买入。根据能力圈的分析是2033年的生产力会比2023年的生产力高，因此需要买入对应2023年的生产力的价格。那么就产生了一连串的问题：2023年的生产力的内在价值是多少？答：不知道，我们是不可能用股票市值来衡量当前社会的生产力的。那么怎么办呢。通过股价来反应，我们虽然经常说市场先生精神不正常，但是我们不得不承认美股在大多数时间股价是有效的。但是这个大多数的是多大概率呢。我们只能说我们不知道。因此只能通过一段时间的定投来买入目前美股公司的生产力。
一次性买入收益好要不要这么做？
以下是美股的历史数据，绿色的上涨时间，而红色是下跌时间，数据
阅读了大量的文献，无一例外都是说定投效果不好，定投没有科学依据，我一开始在数据面前也开始对定投开始了怀疑，美股天天都在涨，还定投的鬼啊。但是，我想明白了定投的奥妙，定投的奥妙就在于不择时，他通过长时间的平均价格来消除择时的风险。我们不能确定今天的股价能否反应现在的生产力，但是我们有把握今年的股价可以反应当代的生产力。我们通过牺牲今年的一部分涨幅（当然这是最差的情况，也可能大跌，我们避免了一部分的损失），来获取客观准确的今年收益。
定投的作用究竟是啥—-win less ，lose less
一直说是定投可以克服人类的恐惧，低处也买，高处也买，可以摊薄成本，取得超额收益。我并不认同这个观点。假如一直上涨，谈何摊薄成本，根据大量文献显示，在美股定投收益大幅低于lump sum。这些观点其实只将定投的好的一面讲了出来。我认为定投的作用很简单，就是股票跌，你少亏，股票涨，你少赚，取得一个平均收益，降低暴跌带来的风险。
我根据上证50指数，测试了2017到2022的数据，定投采取每月定投的策略，得到结果如下。明显看出此类趋势。
要不要一直定投，比如3年，5年这种样子
但是又出现了一个问题，根据以往数据看，是有暴跌的时候，这时候才是定投发挥作用的时候，那么是否需要一直定投呢？这个思想其实还是基于择时的思想，希望能在低股价的时候买入。肯定会有人反驳说，没有我都天天买了，你怎么还能说我择时呢。但是你天天买的原因，不就是会判断有大跌才买的嘛！假如你一直买，你买的就是10年的平均生产力，那谈何增长，从什么时候增长到什么时候呢？
通过xx指标显示，美股不行了，高估了！现在还买嘛
买！通过以往数据显示，在以前任何时候买入美股都是最佳时期（虽然但是过往表现和未来表现毫无关系，依据不强）在《 THE PSYCHOLOGY OF MONEY》中说到，人们对坏消息会格外注意，因为坏消息会影响到每个人的收益，人们会格外喜欢类似世界末日的想法。巴菲特也曾经说过，翻看10年前的纽约时报等，几乎每年都是经济萧条，金融危机，但是无一例外，经济还是每年增长的。有个公众号好像是经济头条还是啥的，每天的头条都是xxx暴雷，xxx重大危机。但是我们回想过去10年，过去30年世界，国家的发展，我们社会是取得的重大的进步，同时股价也走出来美丽的上升曲线。悲观者永远正确，但是未来是属于乐观者的。我相信世界是越来越好的。
因此，12个月的定投（这个是有缺憾的，为什么不选10个月，15个月呢，这个是拍脑袋得出来的，因此没有数据支撑）可以全面的反应当前的生产力价格，但是不能应对黑天鹅的风险，像net bubble等。
市场先生—长期持有的speed bump
初听市场先生的理论时，是对这个朴素的道理有一种不屑感。不就是有个市场先生每天来告诉你这个东西多少钱嘛，这有什么，很无聊啊。那时候完全没有体会到情绪的力量，没有经历过股市的人是体会不出股价对人的情绪深刻的影响的。当股价开始跌的时候，会有慢慢产生怀疑的情绪，我的那些想法是否还对，会不会是我想错了。渐渐的，各种消息，新闻会来加强这种想法，经济开始崩溃了，公司要破产了，竞争对手开始增强了。自己的眼光是看错了，这种想法会给你带来恐惧，股价继续跌怎么办，自己的生存开始受到威胁，开始焦虑，对未来的不确定性因素开始加大，自己的什么什么事做不了了，未来一片凄惨。最终跪倒在了黎明的前夕。除对眼光开始产生怀疑以外，还有在历经过一轮涨幅以后，又进行了回撤，开始后悔抱怨，早知道当初我早一点跑掉就好了，都怪自己太贪心，每天看着那个最高点，都是遗憾。 针对上面两条，第一点，要用闲钱，5年以上。第二点，不要想着择时，而是设定目标。
投资一定是要长期持有，这长期究竟有多长，引用巴菲特的一句话，假如这支股票不能持有十年，那么你10分钟都不要持有。当然有夸张的成分，但是10年我认为是一个长期的标准。在这10年里，会有无数次的怀疑，恐惧，担忧，焦虑，后悔，抱怨，遗憾产生，这些情绪波动都是取得收益的代价，in retrospect , 大家都觉得买的持有在那，不是一件难事，甚至还一直有轶事说，哪个大妈开了账户忘记了，十年以后发现成百万富翁了，这都是瞎说八道的事情。这些情绪的‘折磨’都是每个人要付出的代价，怎能轻松逃过呢。只有尽力克制自己的欲望，不去关心市场先生的叫喝声，关注自己的生活，才能长期持有。
市场先生的这一点相比前两点和情绪，品格关系更大。我认为在投资指数这一方面，做到市场先生理论这一点的难度远远大于前两点。这种情绪的折磨看不见摸不着，杀人不见血。最为灵活，最难控制。一定要定期回顾，保持理性的态度，让时间成为你的朋友，长期持有10年以上！
总结
为了应对长期的通货膨胀，投入资产才能产生收益。而经济增长来源于生产力的提升，而生产力的提升我认为来自于创新。为了能反应世界的生产力，需要投资创新市场的宽基指数—标普500指数。为了得到当前合理公正的价格进行12个月的定投，通过平均值来反应当前世界的价格。在持有的过程中，一定要克制住自己关注市场的情绪。