我是这么考虑的：沪深300跟长电的区别在于各自的确定性。沪深300里所有的股票综合起来，其未来10年以至于更长经营周期中的自由现金流的确定性远远低于长电。那么对沪深300估值的时候，就需要把不确定性考虑进来，也就是资金需要索取风险补偿。但是对于长电，其营收、增长、利润率等等都是非常确定的事情，大资金买入的时候，需要索取的风险溢价就低得多。
就好比，有一大笔钱在银行里，定期存款利率只有2.33%。这时候理财经理说有一只4%的R1风险级别的理财可以买，问储户要不要买。储户大多数是会买的吧？
巴菲特在评估企业的时候，是把他能考虑到的风险、不确定性全部排除掉，只算入最确定的部分，所以他的折现率大概就是美国十年国债收益率，也就是美元的无风险利率。这个以前在下面这个回复和主贴里有过讨论：网页链接。