回复@forcode: 这里需要纳入其他公司以作为机会成本参考才行。
a公司估值100块，甲在50块钱的价格买入，现在70块。b公司估值100块，现在80块，那么无论有没有a公司股票的甲乙都应该把所有资产放到a公司。买入等于持有。
如果a公司不变，b公司价格跌到60块，那么甲乙都应该把资产放在b公司，不买入也不持有a了。
如果a公司不变，b公司价格跌到70块，考虑到交易成本，甲应该持有，乙买哪个都一样，买入基本等于持有。
是这样吧？
在估值大师达摩达兰自己的持仓那出现过抛售一半Nvidia的情况，他的解释是估值的up side让他保留一半仓位去捕捉那个可能的收益。//@forcode:回复@浊静徐清:持有等于买入，从来就是谬论。新买入一家公司，首先考虑安全边际是否足够大，而继续持有一家伟大公司，考虑的不是安全边际，而是不非常高估就没必要卖出，可以一直持有下去，对于烟蒂股，没涨回合理估值之前，也可以继续持有。
用定量的方式来说，更容易理解：
内在价值为100元的烟蒂股，股价50元以下有足够的安全边际，我愿意越跌越买，买入后，在涨回100左右之前，比如80-90元时，我愿意持有不动，但80-90元价格的烟蒂股，我是不会去买入的，因为安全边际不够大，之所以要预留安全边际，是为可能的错误判断留有余地，我们判断内在价值为100元，这有可能高估了，因为信息总是不完备而是持续动态变化，做事情留有余地是一种成熟理性的行为模式，80-90元买内在价值100元就不够保守谨慎，但我在50以下越跌越买的仓位，涨到80元已经有很不错的盈利了，而且离合理内在价值还略有低估，我愿意继续持有，所以，持有当然不等于买入。
对于伟大公司，如果内在价值为100元，我要求的安全边际可能可以小一些，比如80以下就可以越跌越买，因为伟大公司拥有好的商业模式、管理层、企业文化和竞争壁垒，经常超预期，人们容易低估其未来前景，伟大企业涨到合理估值100元，我也不会卖出，因为伟大企业是很少的，卖出后可能买不回来了。但如果涨到200甚至300这种明显夸张的泡沫价，那我肯定会越涨越卖，再伟大也没必要浪费时间了，因为你可以靠泡沫瞬间赚到这家公司未来经营多年才能赚到的盈利。
在伟大公司股价在100-200之间，虽然略有高估或明显高估，我仍然愿意持有不动，但这个价格新买入这家伟大公司合适吗？不合适，因为安全边际不足。
所以，无论对于烟蒂股还是伟大企业，买入都不等于持有。买入的前提是足够大的安全边际，因为投资的秘诀就是不要亏钱，你只要一年亏掉10％以上，年化收益率立刻就会大幅度恶化，需要浪费两三年以上才能把年化收益率拉回10％以上的水平，相当于几年白干。
认为买入等于持有，是投资理念还不完善的体现。躺在床上手机打字，脖子累。