$凯赛生物(SH688065)$ 属于生物合成领域，拥有全套制备技术，包括基因编辑，高通量筛选，提纯，分离，是有技术壁垒，技术可以进行迭代的。产品50%销往海外，产品被海外客户认可；有低碳的因素，未来如果收碳税可以增加竞争优势。

但也有大化工的属性，因为生产的产品是和化学法产品进行竞争，有些成本有优势，有些目前还没有，需要不断的技术升级。在这之间会遇到产品价格大幅变动，成本大幅变动，和竞品的价差不是特别稳定。同时，会遇到大化工成本曲线的问题，在新产品出现时不一定有成本优势。

目前产品非常单一，公司主力建设想推的产品刚刚完成建厂，还有生物基聚酰胺并没有大量销售，2022年半年报本报告期内，生物基聚酰胺的销售推广受到疫情影响，系列生物基聚酰胺及复合材料在各 领域的应用开发持续进行中。公司主要产品长链二元酸产能2021年为59,448.77 吨，没有增加长线情况下同比增加 35.42%，产能利用率由 58.53%提高至 79.27%。10万吨生物基聚酰胺，2021年只生产了1.6万吨。

公司生物基聚酰胺毛利率太低，销售金额太低。

公司产能扩产较大，凯赛（乌苏）年产 5 万吨生物基戊二胺及年产 10 万吨生物基聚酰胺生产线已经于 2021 年中 投产。本报告期内，生物基聚酰胺的销售推广受到疫情影响，系列生物基聚酰胺及复合材料在各 领域的应用开发持续进行中。 公司位于山西合成生物产业生态园区的项目建设受疫情影响有所延后，4 万吨生物法癸二酸 项目预计 2022 年三季度进行试生产；年产 50 万吨生物基戊二胺及年产 90 万吨生物基聚酰胺项 目正在建设过程中。

聚酰胺、尼龙系列竞争激烈，扩产激烈。低端尼龙6已经供过于求，尼龙66也行业扩产较大，尼龙56是新产品开发可以期待，但要一定的时间。未来扩产后的竞争格局是否恶化。

主要产品下游是润滑剂等，受大的商业和宏观环境有影响。投产的尼龙产品下游是纺织品，工程塑料等，也和下游环境息息相关。公司主要客户占比较大，在主要客户受影响情况下，公司也受影响。例如2019年就披露下游积极处理库存下单变缓。