$上港集团(SH600018)$ 50年后上海的港口还在，大部分矿产就没了。即使是水电历史也不够长，100年后还在，那200年、300年哪？其实A股商业模式最好的是：北大荒、优质港口、水电。只不过管理上有差异，对小股东的友好度有差异。如果上港分红也到7成以上，给15-20PE也是合理的。