军工基金主动和被动对比
上表中的公募基金主要分两类:红色背景的是主动管理型基金,其它则是跟踪不同军工主题指数的被动管理型基金。
主动管理型基金主要依靠基金经理的决策,因此,先对基金经理进行一次初步筛选。
市场对易方达国防军工的何崇恺、富国军工主题的章旭峰、长信国防军工的宋海岸以及华夏军工安全的万方方认可度相对较高。
因此,以下的对比主要针对这4只基金进行。
从5年的长周期表现来看,易方达国防军工收益率最高,并且,在2020年6月,何崇恺单独管理该产品后,收益率开始超越其它产品,在一定程度上,表明了当前基金经理的专业性。
从风险收益对比来看,不管是3年期还是5年期,易方达国防军工的表现都最为突出。
所以,在军工主题的主动管理型公募基金中,可重点关注易方达国防军工。
被动管理型的指数基金,我们更多地回到指数本身来进行对比。
我们对5只不同的军工指数进行了收入、利润及ROE等多维度的对比。其中,在收入和归母净利润增长方面,没有任何一个指数持续占有优势,往往是在不同的年份中反复纠缠在一起,但在ROE方面,中证国防表现出了持续的优势,反映该指数具有更强的赢利能力。
在9只指数型基金中,有5只跟踪中证军工指数,其余4只各跟踪了一个不同的指数。
因为跟踪的是同一个指数,首先对5只中证军工指数基金进行风险收益的对比分析,易方达军工明显占有优势。
再进一步对各指数的代表性指数基金进行风险收益对比,仍然是易方达军工具有相对优势。
综合以上,在被动指数型基金中,可重点关注易方达军工和鹏华中证国防。
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