投资大道里的平常心

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十年前的投资问答录,投资确实是有天赋存在的,今天的结局别人十年前就看准了,这种对投资的长远洞察力不是一般人能比拟的,当看到“平常心”这三个字时,惊为天人。不得不说,术可学,道却要自己领悟。

段永平:今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果,把去年赚的钱都放进去了。 从很久以前就开始或多或少地关心苹果,但就是没认真分析过,大概是因为自己 老是满仓的缘故。买苹果的灵感其实是来自博友的提问。记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的例子:如果你觉得苹果值5000亿的话,那3000亿就是便宜,虽然他曾经只有50亿的市值。其实我个人认为:苹果很有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司,也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司。(2011-02-08)

网友:现在还买入苹果,对一般投资者来说是追高,但对段老师来说,也许是达到了跳出市场,忘记市场的境界了。

段永平:一个公司价值多少和他曾经价值多少没有必然联系。其实苹果是比较容易看明白的(如果你能平常心认真看一看的话),只要你看看他现在的盈利、账上的现金以及未来可能的盈利就好了。话说回来,之所以像大多数人一样我一直没买苹果的理由,也是因为他已经涨了许多了,所以没认真看过。真的有点像当年的.易啊。(2011-02-09)

网友 :市值过万亿美金!很想知道段总是怎么算出来的,能不能简单说几个依据?不管怎么样,现在追高苹果都有点趋势投资的感觉。

段永平:苹果现在手里有600亿现金,去年4季度的盈利已经过60亿了。如果苹果达到500亿以上的年利润,5000亿以上的市值是非常合理的。一万亿只是一个说法,要看苹果后续的发展情况。我决定买苹果以前主要想的是他们是不是还有可能成长,有多大的空间可以成长,威胁都可能来自什么地方等等。我不去想他现在的股价和过去的股价,尽量用平常心去看这家企业。以我的观点看,苹果年利润有一天达到800亿或更多都是有可能的,所以觉得我买的价钱还很便宜。我不懂你说的所谓趋势投资是什么意思。总而言之,我想的只有一个东西,就是未来自由现金流(的折现)。不过,要认为苹果能做到这一点并不容易,我自己也很遗憾为什么以前一直没花功夫去想一想。过去没想的主要原因则和你现在的想法差不多。(2011-02-14)

网友:段总一定是用了苹果的产品才对苹果的未来这么有信心吧。还有没有去苹公司做实地调研?我想这么大的市值的公司成大空间相对总是不如当年小市值的网.易的。原来大家一致担心的乔布斯的健康算不算是一个很大的威胁?苹果的产品离开乔布斯一定做不到这么好吧?在一个公司风头最劲的时候买他的股票,我总觉得有点趋势投资的感觉,当然段总用平常心看苹果价钱还很便宜那一定是笔好买卖了,段总对苹果的理解程度我是一定望尘莫及的,见笑了。

段永平:苹果的上升空间当然远不如当年的网.易,可当年的网易是可遇不可求的,而且现在就算碰上了,对我的帮助也不大。苹果这样的公司难道还要去公司看? 那能看到什么?我只是 somehow 突然想起来要认真看看苹果,以前老觉得乔布斯个人太厉害了,是个报时人,后来突然想明白其实现在他已经没有那么重要了,至少在未来几年里。毕竟我们是同行,虽然差距还比较大,但有些东西容易搞懂一些。(2011-02-15)

网友:如果乔布斯真的癌症复发去世怎么办?段总看重的是这家公司的团队还是乔布斯个人?

段永平:长期而言,没有乔布斯的苹果可能会慢慢变成和别的同行一样的公司。但苹果的平台已经搭好,就像当年3大战役已经打完一样,乔布斯在不在影响都不大了。(2011-02-18)

网友 :【乔布斯卸任苹果 CEO】史蒂夫·乔布斯致苹果的辞职信:我一直说,如果有一天我不能再履行作为苹果CEO的职责和期望,我会第一个让你知道,很不幸,那一天来了。(2011-08-25)

段永平:我们早就知道,它迟早会来的,今天就来了。这对我来说根本就不是挑战,这可能是一个购买更多股票的机会,如果它能降到我之前买的价格。 (2011-08-25)

网友:乔布斯辞去苹果CEO职务,转任公司董事长,阿段怎么看这条新闻对苹果的影响?

段永平:苹果的文化和生意模式已建立,其中短期的影响可以忽略。10年以后的事就不知道了,但由于其文化在,应该还是比平均要强。(2011-08-25)

网友:您觉得苹果公司沦为普通公司的可能性有多大?如果会沦为普通公司,第一个判断的标致是什么?

段永平:这届CEO任内似乎不太可能。苹果董事会似乎不错,所以以后应该也会不错。如果苹果产品对多数现有用户不再有黏性的时候,苹果就是普通公司了,那时的苹果可能就像Sony等等。(2012-05-08)

网友:库克应该做的是坚持乔布斯对的部分,应该有一些自己的理念,把事情做对,引领苹果继续发展。持有苹果股票的人此刻最担心的还是库克的能力。

段永平:担心库克的能力就不应该买苹果,干嘛和自己过不去?(2012-02-03)

网友:苹果已经是地球最大公司,还能再扩大一倍还是十倍。不论他现在的基因多么优秀,最终会因庞大而死亡。如果我从生物学来估值,这个公司已经没有增长空间了,除非地球经济飞速增长,否则无法支持这样的市值了。

段永平:科技类活不长指的是.软吗?即使今天来看,如果从某一时点用同样代价让你就可以拥有1%的微软或可乐的股份,哪个会让你觉得更开心呢? 现在很多“科技类”的公司走下坡路实际上都是同一个原因,你懂的。还有就是,消费类的公司就一定活得长吗?只要看看乐这么多年的同行还有多少活下来就明白了。(2012-04-29)

网友:在您评估苹果的时候,有没有担心过这种可能性:有一天会有新的完全颠覆性的技术出现,取代现有的东西?

段永平:没有天上掉下来的技术。如果真的有重大的技术变革,我相信我是能够 看得见的,而且我认为这种变化会大概率的来自于苹果。(2014-02-06)

网友:段老师你说以后会不会有什么新技术代替手机的?

段永平:一定会的,但不会很快。你需要想明白的是谁,什么时候等等。(2015-11-10)

网友 W:有可能是苹果也不出奇。

段永平:以前我们做 VCD 时,有人向我挑战说 DVD 将来会取代 VCD,我说你觉得 将来卖 DVD 的会是谁?(2015-11-11)



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全部讨论

2023-01-20 19:37

废话太多,图太少

2023-01-20 19:41

文字太多没看,看了图真不错

2023-01-20 17:57

只要图

2023-01-20 17:28

苹果赢在出生于美国,不然早垮了。

2023-01-20 15:00