就像一只成长股，分析未来各种因素全是正面的（经济高速发展，大量热钱流入，城市化进程，预期收入高速增长，人口红利，货币贬值速度，土地财政。。。），大家一致预期他这股票未来多年利润增长很快，市值就会被炒到高溢价五六十倍PE（房价收入比），但是多年后这些因素几乎全变成负面的了（还加了个房产税预期），那么预期反转，慢慢的会跌到合理PE10倍（参照成熟市场），现在还在半山腰。