过去3年，21座超特大城市，房地产行业投资额占全国比重大致在30-35%；销售金额占比大致在21-27%。

到21年，百强地产公司在三四线拿地面积占比超过50%，拿地金额也接近50%。这部分库存未来都要面临大额减值计提。

恒大们手里的未开发土地就是地方政府新卖地最大的竞争对手

永远砸手里了。三四线地产基本可以判归零！

这一块，是永久性下滑了。

主要矛盾还是土地财政的问题。