$新钢股份(SH600782)$ $宝钢股份(SH600019)$ $长安汽车(SZ000625)$
我提出一种投资的思路，先放下估值的思维，单纯从企业可能出现最坏的情况的角度去考量，例如以前年度曾经出现过的最坏情况。打个比方2015年的钢铁行业，全行业都巨亏，这就是最坏的情况对吧，相信研究过钢铁股肯定也清楚。那么当时来看，有那几家公司是没有出现亏损的？算起来可能不到3-5家，其他亏10亿以上的一大把。

如果全行业亏损，按传统的估值方法，什么PE，现金流都无效，顶多用PB来算一算净资产值多少钱

当有了这种最差的预期基准后，我作为长期投资者大概心里就有底了。后面就判断未来三年再回到以前那种最坏情况，甚至出现更差的情况呢？如果答案是否定的，再回顾看看过去三年行业是否出现明显变化，如果确实发生了巨大变化，该行业也许就有看点可以投，自上而下的研究工作完成（行业研究的前后跨度7-10年）。接着开始挖掘个股的价值，开始自下而上的研究，继续举例刚说的钢铁行业中2015年，看看没有亏损的那几家公司，深入研究一下为什么别人都巨亏但是它没亏损，进行同行业比较。

我始终认为，股票不会因为涨了所以变得有价值，同样地跌了就失去价值。懂得人自然懂，贵在坚持。