小象讨论新钢不是一天两天，2017年开始买至今已经三年有余（有记录可查），也因此认识了几个并肩作战的“兄弟”。新钢过去三年（2017-2019）一共赚了134亿元，现在市值也是134亿元左右。小象此时此刻继续看好新钢的理由就一个，200亿以内市值的上市公司论“盈利能力上限”全A股没有一家比新钢强，例如仅仅2018那一年新钢股份的净利润就有59亿元。反观现在市场上200-300亿市值的上市公司，超90%过去五年净利润总和没有59亿元。小象投资新钢是考虑的其净利润真实性，现金流和净利润的匹配程度。

至于公司把赚到的钱是分红还是留存下来，只有净利润是真实的，钱不会凭空消失，对小象来说并没有太大区别。当然，可能是只有真正长期股东才会有这样的思维，而不是只为了赚点买卖差价。

至于新钢未来三年会怎样？小象作为长期投资者肯定也会考虑在内。根据公司管理层的规划，2021年新钢股份营收目标是一千亿，也就是至少比2019年增长73%，需要特别指出的是新钢股份今明两年的营收增量绝大部分会来自于非钢业务，这些新业务的周期性会大大降低，盈利持续性也会趋于稳定。而小象预计今年新钢股份的营收在650-700亿，可以同比增长12-21%左右。显然这种营收成长性预期，现在市场是完全无视了。

最后补充几句：

公司的投资价值不由股价涨跌决定，换句话说股价不涨不代表公司就没有投资价值。股价多少只因市场先生愿意给什么样的估值，贵州茅台也曾经连续六年不涨，PE十倍以下。但是现在茅台的PE已经高达40倍，先不论业绩是否增长，单论PE估值比2014年时已经提高了很多倍。

从股市的历史看，无论是美股还是A股，价值回归只会迟到但从不缺席。且不论高估的公司会否下跌（事实上2009年美股科技股泡沫和2015年A股杠杆牛泡沫最后都以毁灭性的破灭而告终），而真真正正能赚钱的公司最后都会得到价值修复。

只有投资者没有出现价值错判，公司没有踩雷，具有投资价值的公司所赚到的钱只会像滚雪球似的不断积累。投资者真能把股票当做股权，长期投资的话，就不用担心股价涨跌，可能只会输掉一点时间罢了。@今日话题 @风过无痕的小屋 @崇文不尚武 @阿懒猫 $新钢股份(SH600782)$ $长安汽车(SZ000625)$ $中国平安(SH601318)$