彼得林奇最核心的思想就是“收益的变动和收益的增长率决定股价的长期趋势”。

如果能够判断出公司未来的收益变化情况，就能够判断出股价的变化趋势。那么，投资调研和决策中最重要的工作，就应该是收集整理分析各种信息，综合判断标的公司在未来几年是否能够获得比较快的收益增长。

由此，彼得林奇衍生出一种常用的观测方法，就是通过比较收益线和股价线的关系，来判断股票是否被低估或高估，以及选择合适的买卖点。

彼得林奇所说的收益线与价格线的比较，简单的说就是把每年报告的每股盈利连成曲线（每年是一个点），然后在同一张图上再加上这一时期的股价走势，正常情况应该价格线在收益线附近徘徊，离得不太远，如果离得很远了，就值得怀疑股价相对于公司的盈利状况是不是过于低估/高估了。

就是这么一张画了两条曲线的图而已。收益线在股票软件上都没有的，只能自己画。有以下几点需要注意的：

①盈利和股价当然是不同坐标的，盈利的坐标在左边，股价的坐标在右边。盈利1块钱跟股价多少钱等高，即盈利与股价的坐标刻度比例，是个问题。彼得林奇书上的这个比例都是按照1:15来确定的，有可能是在他那个年代这个比例更有普适性。但是，中国的A股中如果按照1:15的比例，其实大部分的股票都是严重高估的，因为大部分的公司业绩都不怎么样，咱们的经济和产业实际上也就这水平。所以为了方便起见，在绘制收益线和股价线的时候，根据不同公司和不同行业设定了不同的比例，一般是1:10、1:15或者1:20，这个比例不代表市盈率，只是希望增强股价线和收益线的关联度，更好的观察趋势变化。

②股价、每股盈利都是要根据股份拆分调整的，也就是应该算复权价。

③对比的时间必须很长，他画的图都基本上都是10年左右或更长的。然后经常看出规律就是价格线涨得很快，远远超过了收益线，结果过了一段就掉下来跟收益线差不多高了。这个“过了一段”可能就过了三五年了。所以你要是画几个月或者一两年的那就没有任何意义，也不可能呈现他说的规律。
④“值得怀疑股价相对于公司的盈利状况是不是过于低估/高估了”——只是值得怀疑而已！光看这张图肯定没法告诉你能不能确信是这样。价格线远高于收益线那有可能因为最近收益低只是暂时因素影响，将来会连年上升追上价格线；价格线远低于收益线那有可能因为最近收益高只是暂时因素影响，将来会连年下降追上价格线。彼得林奇说有规律那也只是“经常有”，不是次次有，他也不是光靠这张图做判断。