之前看了航的报告，很有启发，自己也对其中的观点做了验证。发现国内利率与估值的关系并不稳定，但是信用与估值的关系稳定为正。即紧信用紧估值，宽信用高估值。此外，美债跟国内成长/价值估值2016年以来显著负相关。今年大盘成长的边际改善很大程度要看估值的修复，跟踪国内信用情况和美债。#估值# #成长股# #信用#
