$地素时尚(SH603587)$ $利好茅台(ZH2317644)$ 有人担心地素时尚的年报和一季报不及预期，就问问你：你觉得外面的市场资金对地素还有预期嘛？本来无一物哪里惹尘埃 市场对地素本来就没有预期又何来的不及预期？要不然结合地素目前的现金流和分红率 以及经营质量 扣除现金类资产能给9倍的PE？何况去年二 三季度超预期了市场资金也没给任何的反应.反倒是港股的服装股江南布衣 特步国际这些基本面反转了就一杆子拉到底直接翻倍了.$利好茅台(ZH2317644)$ 我的组合今年也主要靠这两个家伙赚的净值.反倒A股一点反应都没有 还是借着新疆棉事件拉一拉服装板块.

20年已经成为过去，地素时尚去年6.5亿净利润问题不大的.扣现金类资产只剩9倍PE .

1.如果今年一季度的营收同比19年一季度有9%增速达到2.1亿净利润（同比20年一季度增加了75%）就是符合预期的，因为9倍PE对应9%的增速 PEG等于1.这个反映的是外面市场对地素的超低预期值.

2.虽然说外面市场对地素没有预期值，但持股股东对公司应该是有预期值的，要不然坚守的目的是什么？无非是预期值高低和表现形式 以及周期长短 多久时间达到预期值的问题.这里不聊终局目标的预期值 因为这个涉及到每个人理解不一致会有些争议 ，就聊下当前的过程节点 一季报：如果今年一季度相较于19年能有15-20%的增速达到2.3亿净利润（原因：本来之前复合10% 弥补上20年耽误的数据就是15-20%之间）这个增速同比20年一季度那就是90%以上的增速（20年一季度受疫情影响下滑较大）那就是大超预期.季度增速的PEG就只有0.1了.这个应该是持股股东对于地素最理想乐观的预期值.（不过随着去年二 三 四季度营收基数恢复正常 后面3个季度也会回落 恢复常态）

这个就是地素时尚低估值的优势：估值低代表场外的市场资金对公司的预期值也很低，根本就谈不上预期只要不亏损就行，只要数据好一点点就能大幅的超预期 也能符合场内股东对公司的预期值（当然排除掉那些天天T来T去的短线资金，地素原始股加上回购的1个多亿 大部分筹码都在马氏家族手中占比80%以上 北上资金还有2个亿 另外其他一些机构的筹码 这样大部分筹码都已经被锁定，在外面散落筹码本来也不多了，公司去年三季度自然股东人数已经只剩1.7万 这大半年的电梯上上下下的折腾 预计会减少到1.5万以内 甚至更低 创历史最低值）问题就来了如果地素业绩数据能符合股东的期望值 就会大幅超越外面市场的预期值.我想这个才是地素年报 季报的预期差，低估值 超预期的品种应该是拿股东的预期值与外面市场的预期值去比较.数据比预期差还高自然能享受到估值提升 外面资金给你抬轿子的机会.