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大红桔医药2018-05-28 23:40

说说自己的看法,可以讨论一下:
1.丹滴FDA的数据还是不错的,如果问题严重,FDA不会允许再做一次补救试验,当时就直接就给否了,所以,如果六周试验结果不错的话,还是有很大概率获批的。(这方面我不太懂,主要是看各方面的评论)。
2.目前天士力的业绩主要有丹滴贡献,新增申请的糖网和高原反应的新适应症,对未来丹滴的市场提供了较大提升空间,另外,在大多数药品降价的情况下,丹滴价格还有所提升。
3.现金流一季度已经有明显改善,至于存货问题,主要是新收购了商业资产,商业资产的现金流和存货等方面,确实是比较紧张,但问题都不大。至于短期借款,这个要结合票据来看,大多数公司是利用票据贴现来获得现金流,但天士力发现贴现的利率高于短期贷款的利率,所以倾向于短期借款,导致票据和借款数额比较大,还有就是应收账款,主要是公司的销售模式是通过销售子公司,销售对象是医院,坏账的概率不大,从财报可以看出,一年内的账期占据了95%以上。
4.市场对天士力的第一印象是中药企业,其实,天士力的化药和生物药已经在发力,化药方面的单品蒂清已经有10亿+的应收。
5.最大的看点是生物药,其中,由生物药子公司上海天士力自主研发的巨大潜力品种普佑克已经于2017年进入医保,当年就取得了1亿的收入,2018年销售形势很好,一季度取得了5000万的收入,全面预期3-4亿的应收,未来2-3年预期10亿,而这仅仅是心梗市场,后续的脑梗和肺梗适应症市场更大,总体来看,这是一款可媲美丹滴规模的重磅品种。
6.上海天士力已经明确了去香港上市,时间方面就在今年下半年,预期融资5-10亿美元,估值100亿+,我想,届时市场会对天士力有进一步的全新认识。
7.在生物药,公司还有其他布局,手机码字就不细说了,参考这张图吧。。。总体来说,天士力的基本面有积极的变化,这也是我重点关注的原因,无论结果如何,还是值得积极关注一下。