2022-12-14 08:46
今年2月写下这篇文章,9个月后看股价是否验证了呢?
我们来看同样是2018年上市的医疗器械茅迈瑞医疗,2020年的ROE为28%,属于典型的高ROE,高增长。因为每年赚得足够多,每年不用向资本市场融资就可以活的很好。上市四年除了首发募资,根本不需要再向市场伸手要钱(股权再融资一栏为0),甚至还换掉了一些银行融资。
贵州茅台更是如此,自2001年上市,从未伸手向资本市场要过钱。
这样的例子还有很多,大家可以去看看恒瑞医药、格力电器、美的集团,历史上都很少向资本市场要钱。(格力、美的曾经也是高增长,虽然现在不是高增长)
所以仅仅根据对未来行业的总增速预测,忽略公司现有ROE的情况,就给公司一个估值是非常不合适的,因为忽略了低ROE公司仅靠内生增长难以取得高速成长。给公司估值时,除了通过行业分析来判断增长,不能脱离当前盈利能力,需结合ROE情况,不然很可能陷入公司规模扩大,但长期持股并不那么赚钱的窘境。
今年2月写下这篇文章,9个月后看股价是否验证了呢?
ROE是在判断公司没有问题过后,再拿来判断公司涨幅空间和估值倍数的一个财务指标,这个前提是未来的增速还是延续着以往的增速,那么这个公式才有用。个人观点,仅学习交流不作为投资依据
迈瑞未来可期,锐不可挡,迈向全
球。
迈瑞医疗
股价自前期高点502元,下跌到现在325.91元,下跌幅度35.07%。2020年净利润66.58亿元,毛估估2021年净利润增长20%(三季报增长24.23%)则可实现净利润为79.90亿元,对应当下市值3962亿的市盈率为49.58倍。