最近经济日报发表文章《让居民通过股票基金赚到钱是扩大消费必要之举》。其实类似说法以前也曾经提出过，就是要“提高居民财产性收入”。但最后结果并不美好。为什么？我从以下两方面来探讨一下。
一、股市是什么？股市是资本市场的重要组成部分，是对资本这种稀缺资源进行优化配置的市场。从经济全局来看，每种资源是否得到有效利用，是经济能否健康、快速发展的关键。
而现实的中国股市，能否有效把资本配置到最高效的地方？通俗地说就是投资者的钱能否给最能赚钱的公司，从而赚最多的钱？我说的赚钱并非一时一刻的赚钱，而是整体的、长久的利润最大化。如果股东的钱投到最赚钱的上市公司，上市公司创造最多利润的同时可以给国家缴纳最多的税收，给员工发最多的工资，增加就业，给股东最多的分红，这样整体社会经济就是高效的。相反，某些上市拿了股东的钱去投资，赚的钱很少，甚至亏损，那么投资者拿这些钱去干别的投资或者直接消费，这样对社会整体经济更有利。
现实中的中国股市，一方面是股市参与者的不成熟，另外一方面是融资门槛的一降再降，粉饰报表上市等等问题导致大量的资金流进了低效的上市公司，从而造成创造利润的水平不高。
上面讲的简单说就是做大蛋糕的问题。当蛋糕不能有效做大，股市里的钱就只能从这个口袋倒到另外一个口袋，一个些人、机构的钱多了，另外有些人、机构的钱就必然少了，对推动消费毫无疑问是无效的。
股市创造社会价值的能力低下的情况下，人为推高股市，只能是吹大泡沫。股市怎样涨起来的，最后肯定是怎样跌回去的，最终必然是一地鸡毛！
投资者能够以合理的价格买到好公司就能赚钱，就能推动消费。投资者只能以高价买劣质公司就会亏钱，借此推动消费就肯定无法指望。
投资者的钱能够到好公司手里，就能创造更多的利润，连带国家税收、员工收入就能提高，员工消费增长有力。相反则必然导致国家税收徘徊不前，社会工资水平上升乏力，消费增长乏力。这样的道理再简单不过！
解决上述问题的基本方法就是提高融资门槛，打击粉饰报表上市等。让资金流向更有效利用这些资金的企业。还有就是加强退市管理，把那些不能创造利润，甚至长期亏损的企业及时赶出股市，减少资金的浪费。
回首A股的三十多年历史，为什么国内不少好公司要跑到海外上市而不是国内上市？这里的原因很值得深思，就不方便深挖了。一个有很多好公司的股市才能走得更远，让更多人获利。好公司获得需要的资金，才能创造更大的社会价值、股东价值，实现多赢。
二、讲完做大蛋糕的问题接着讲分蛋糕的问题。当下股市利益分配的最大不公是原始股东和二级市场股民之间的不公平。当下，原始股东只要能上市，基本上都是爆赚不亏的，二级市场股民长期存在大量的亏损。虽然原始股东有着很大的创业风险，但二级市场股民长期大面积亏损何尝不是很大的风险？要想解决这种苦乐不均的现状，就必须尽量把两者的利益尽量做到一致。我设计了如下两种方法，仅提供解决实际问题的思路。
方案1：IPO上市后，连续三年经会计事务所审计出示无保留意见的年报，净资产收益在12%以上，原始股东可以开始减持30%。第四年满足同样的业绩要求和审计要求的，再允许减持30%，到第五年就是全部可以减持。上述全部减持，价格不能低于IPO发行价格（可以根据分红进行折价）。如果中间有一年不符合减持规定，则需要从新从符合标准的那一年开始计算时间。如果减持后发行有造假而导致实际业绩不符合要求，则违反减持部分股份需要重新回购。
这个方案设置净资产收益率下限是防止IPO被滥用来圈钱，保证资金的使用效率。设置年限限制，是为了防止粉饰报表，逃避监管。这样有利两种股东的利益趋向一致。
方案2：这是一个非常狠的方案。IPO发行上市后，该部分股东获得的现金分红的折现值超过募集资金后，原始股东的股票才可以上市流通，卖出价格和数量不作限制。作出这种限制，也是为了防止原始股东无限圈钱，确保资金的使用效率，也是保护二级市场的股东的利益。
尽量做大蛋糕，合理分配蛋糕才能使得股市真正进入一个投资、融资的良性循环，从而使股市成为促进社会经济发展的强大动力。促进消费自不在话下。
一家之言，仅作探讨，不构成任何投资建议。