对于长期确定性标的，市场给出的估值是影响股价的重要因素，由于周期的影响即使是确定性最强的标的业绩也会受到影响，事后看当时市场先生给出的估价具有合理性。
投资者应该用好市场先生给出的估价，对比自己的资金成本，在适合的时机出手，在A股茅台无疑是确定性最强的标的之一，但是用管理层的说法三期叠加，短期业绩有可能受到一定影响，而且经济周期什么时候结束我们并不知道，意味着业绩受影响的时间无法估算。
另外公司治理水平上也有瑕疵，例如分红的比例等，这也考验投资者的估价水平，我个人也没有能力准确估值，毛估估几年后1000亿净利润，分红75%，并且按照到手750亿每年的分红，给20倍估值，那就是1.5万亿比较合理，股价波动则正负20%都是可能的。
意味着贵州茅台的市值波动在1.2万亿-1.8万亿之间，在这个范围内出手大概率没有犯错，资金成本没有考虑在内，宏观和利率这种影响因素太复杂，只知道十年国债收益率大概是2.5%左右，如果750亿分红，对应1.5万亿市值，那么股息率就有5%，对比2.5%的十年国债收益率划算。