当前的估值高低更多体现的是市场对行业未来增速的期望。消费以及食品饮料作为一个商业模式很好的优秀行业或赛道，其中的很多优秀公司，过去也都兑现了非常好的财务表现，未来其增长的空间依然可观，竞争力特别是体现在品牌效应上，会随着滚雪球效应一般持续巩固，因此整体较高的市盈率水平我们认为是合理状态。短期内估值会在合理区间范围内波动，主要是反映的市场流动性、基本面短期趋势、市场情绪等因素，过高的估值水平当然不可持续。但目前的估值水平，整体处在过去五年历史中枢的略偏高水位，我们认为依然是较为合理的状态。