老唐估值法是我三年前深深学习过的，对此我深深的折服，但我始终没有按照这个方法去实践，因为我的选股都不一样，比如我重仓片仔癀。
散户乙前辈的思路是我近期刚刚接触的，学习不久，有自己初步的体会，因为散户乙老师的发言我还没有看完。
我比较两位老师的方法，是我自己的粗浅的见解，没有抬高谁，也不存在贬低谁。两位老师的方法都有不少粉丝。所以，只要赚钱的方法，都是好方法。只是哪种方法更适合谁。
1、两位老师都注重企业的稳定持续盈利。对企业的要求很高，特别老唐对企业的三大前提，都是要求企业能够持续稳定的获得现金流，而不仅仅是财务报表的净利润。
2、散户乙对企业的要求更高，因为他是10年分红收回成本，老唐看3年，作为对企业的估值。所以，看10年，那对企业的要求一定是永续的持续的稳定的盈利。那些周期股显然不符合散户乙。
3、散户乙注重企业的分红，要求10年收回成本，对市盈率不做过多的考虑，因为市盈率与分红无关，但买入的时候肯定足够便宜，或者价格合理。老唐估值法不但要求企业的利润增长，还考虑市盈率这个因素。用三年后的净利润（类似自由现金流）乘以一个市盈率，然后拦腰折断，给出理想买点，这个理想买点也是一种安全边际，给了足够的折现率25%。
总体印象：
老唐估值法既考虑企业的盈利，又考虑市盈率，考虑三年的利润作为估值，变量较多，难度稍稍大。比如腾讯控股，三年前，游戏占主导，投资占主导，老唐给了30倍的市盈率。现在腾讯游戏业务相对腾讯其他业务萎缩，广告增长、企业服务增长，投资大幅萎缩，业务与三年前发生了很大变化，是不是还是30倍的市盈率？而且市盈率是个很个人的东西，有些人看多，有些人看少。对买卖点的理解都不一样了。
散户乙对企业的要求更严格，因为考虑10年，那就要求企业的产品和服务是永续的，而不是过个三年就变化。要持续稳定获得现金流的，把净资产收益率作为一个重要的因素，注重企业是否持续稳定的分红。
两位老师都是买股票就是买企业，但散户乙的理念更加诠释了买股票就是买企业，因为散户乙注重分红的回报。当然，10年分红收回成本后，股价再上涨对散户乙是个意外之喜了。
下面，我按照散户乙的思路分析下当前泸州老窖和贵州茅台的投资价值。
泸州老窖和贵州茅台的前三年净资产收益率的平均数，一个是30.28%，一个是30.39%，二者基本是一样的。
但由于泸州老窖的市净率为6.76，贵州茅台为10.23，意味着现价买入，是远远高于净资产买入的，那么它们分别的投资收益率应该折算下。泸州老窖的实际收益率为4.48%，贵州茅台的为2.97%，意味着当前老窖的投资价值高于茅台。但利润不是100%分红的，所以这个收益率只是理论上的。
用10年收回成本的理念计算下。前提是二者都保持相同的净资产收益率，假定二者的股息支付率都是60%（老窖基本是60%，茅台不是，今后怎么样不好说，这里只是借助二者阐述投资思路而已），以2023年每股收益为基础，按照12%的增长率，这个增长率不保守，也不激进。
根据现在股价，买入老窖，每年收取分红，大约13年多收回成本。买入茅台，每年收取分红，大约在15年之后才能收回成本。
所以，现在老窖的投资价值高于茅台。当然仅仅根据假定的前提进行计算。这个假定就是二者保持相同的净资产收益率，股息支付率60%，盈利按12%的增速。
如果10年后股价大幅增长，这个基本是可以的，那分红加股价上涨，收益肯定不得了。
当然，从银行存款以及买入泸州老窖和贵州茅台的股票谁划算来看，现在投资老窖的股息率为3.18%，茅台的股息率为2.28%，这个是实实在在拿到手的收益，而且这个收益率是每年提高的，10年后老窖的股息率为8.83%，茅台为6.31%，见下图。所以从银行理财与买股票比较的角度，投资茅台和老窖是划算的，比银行存款强。
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汉尼拔
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