今日中证白酒指数一度涨2.23%，盘中最高到13127.37点，较上一轮低点反弹上涨24%，最后今日白酒指数收涨1.43%，今年以来上涨3.28%（同期沪深300指数上涨4.27%），个股来看，贵州茅台今年以来下涨1.04%（节后明显跑输市场），洋河今年以来下跌5.14%，五粮液今年以来上涨12.16%，五粮液在确定性提升的同时，估值在历史低位的状况下，市场还是看到了他的投资价值，现在五粮液的真实成交价已经突破了千元，市场信心回升明显，经销商也开始有利润了，今年五粮液控量挺价，在市场供求偏紧的同时，只要价格稳住，今年少出的量，等待市场回暖，一样可以卖出去，这是白酒行业的特点，我一直以来对五粮液都有着巨大的信心，当前五粮液依然有着巨大的投资价值。
文末给大家分享了白酒行业的研报。
五粮液即将重磅发布！
2022年3月18日，宜宾市统计局公布2022年1-2月宜宾主要经济指标数据，数据显示白酒食品增长7.3%，最终2022年Q1五粮液营业收入同比增长13.25%，全年营收同比增长11.72%。
2023年3月20日，宜宾市统计局公布2023年1-2月宜宾主要经济指标数据，数据显示酒类增长16.9%，最终2023年Q1五粮液营业收入同比增长13.03%，前三季度营收同比增长16.99%。
现在是3月19日，这两天内宜宾市统计局即将公布2024年1-2月宜宾主要经济指标数据，关于酒类增长数据就会有一个明确的数据，最终这个数据与全年最终营业收入增长将保持一个密切的关联，差额在5%以内，所以这是一个关键的数据，五粮液近期这么强势，也是可能有人提前知晓了一些统计数据，个人预计今年五粮液实现双位数增长，问题不大！
五粮液剔除理财收入，纯白酒业务在2023年通过经营获取的现金流大概是290亿元左右，按照10%增长率，大概就是在320亿元左右，根据五粮液的商业模式，在当前无风险收益率下，理论估值减掉不确定性，大概合理估值在25倍左右，那么2024年五粮液合理市值为320*25+1000亿货币资金=9000亿元，如果再留存一定的安全边际，在8000亿市值内，我觉得五粮液大家应该不会去考虑卖出的问题，今日五粮液市值6108.5亿元，大概还有31%的上涨空间。
把洋河当成烟蒂股！
泸州老窖市值2800亿，山西汾酒市值3055.8亿元，基本上市值都是洋河的两倍，当初争白酒老三的，虽然营业收入都差不多，但是市值洋河已经明显掉队了，这可能也是带着对未来的预期来看待，古井贡酒市值1357.9亿元，也已经无限接近于洋河了，可能过几天洋河在市值上排名，只能当白酒老六了！
投资者还是要直面市场，过去大家看好洋河的理由，或者说洋河成长性的来源，更多的合理的股权分布，管理层的高效运转，但是随着蓝色同盟那批人的退休，这种模式已经消失，随着而来可能还带来了一些负面因素，但是，市场对于现在的洋河也没有什么期待，1500亿市值，大概500亿现金类资产，2023年白酒业务经营获得的现金流为105亿元左右，对于净利润几乎全是自由现金流的企业而言，这种估值肯定是非常不合理的（洋河甚至连应收账款都没有，看白酒企业，不能看单季度或者单年份的现金流净额）。
也不是非要跟哪家白酒企业比，我们从十年的角度来看，未来十年，可能企业经营有起伏，但是从通胀以及洋河基本盘来看，十年，洋河应该还是会有一些明显的增长，或者说有一定的增长，那么这十年内，只要市场先生回归正常，让洋河的估值回归到正常水平，那么洋河市值一定能翻倍。500亿现金类资产，2024年公司管理层说增长10%，大概115亿元，净利润几乎全是现金类的资产，理论估值是无风险收益率的倒数，也就是大概45倍左右，减掉不确定性溢价，减掉更多的不确定性，洋河的合理估值在20倍左右，肯定是客观的，20*115+500=2800亿，大概就是洋河现在市值的两倍。
其他公司市值想翻倍，需要业绩成长一倍，但是洋河只需要估值回归到合理水平，我对洋河的业绩增长，也不抱有什么太高的目标，5%，8%，我都可以接受。
未来十年内，只要某一刻洋河的估值回归到合理水平，我想一定会发生，那么我就按照每年获得10%的收益来看，这个确定性是极强的，我是可以接受的，我没什么期待。
茅台依然是稳的！
近期茅台显得比较落寞，但是茅台发挥一下，现在五粮液股价可能都到180了，春节前茅台股价1706，现在1708.02，根本就没涨，五粮液春节前133.59，现157.37，也就是说春节后，五粮液比茅台多涨了近18%，这个数据还是挺夸张的，其实茅台我们可以算一个很简单的账，现在每年茅台自然分红以及特别分红，加在一起基本上也是接近于100%了，如果你杠这个的话，那我就会说，一个企业的理论可自由支配的分红能力比实际分红能力更重要，现在十年期无风险收益率大概在2.1%左右，茅台的确定性其实可以看做一个无风险债券，2024年贵州茅台净利润大概在882亿元左右，也就是说意味着4.2%的分红率，是无风险收益率的两倍，确定性是非常强的。
2024年、2025年，一年是提价年，一年是可销售量的大幅增长年，未来两年茅台成长性都会超过20%，在当前估值上，不管怎么算，茅台的确定性都是极强的。
茅台，五粮液，洋河，各有各的确定性，你们看个人风格才去做实际选择，我选择全部都要！
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