我们回头看2020年，可以说全球资产都有明显的泡沫，包括A股，美股，以及黄金，比特币这些资产，但实际上今天回头看，各大资产纷纷创了新高，除了A股，问题也跟大家说了很多遍了，主要是对未来丧失了信心。
现在美股在人工智能概念的加持下，很多科技型企业估值一点也不便宜，买入美股需谨慎。
16倍估值的五粮液
当下的五粮液总资产1518亿元，如果剔除现金981亿，长期股权投资20亿，其实酒业经营占用的资产大约也就500亿。以不足500亿的资产为本，一年产出300亿现金，这样的印钞机，在市场上还不是一样有人嫌弃。一个真正将股权看作企业所有权凭证的人，怎么会不爱这样的市场呢？怎么会不买这样的股票呢？
当前五粮液市值为5548亿元，剔除类现金资产1000亿元，白酒业务资产对应市值为4500亿元，2023年前三季度五粮液净利润为228亿元，2022年Q4，五粮液净利润为66.43亿元，2023年五粮液全年净利润300亿应该没问题，全年净利润应该会在300亿左右，对应估值为18.5倍。
如果剔除类现金资产，然后净利润中减去理财收益，白酒业务4500亿市值对应270亿元，对应16.6倍估值。
五粮液的确定性是非常强的
当前五粮液估值远低于合理水平。
股价=EPS×PE，在一个影响因子可以完全确定被低估的时候，EPS也就是业绩的波动将更加决定未来股价的波动方向。
还是要看基本面说话。
五粮液董事长：目前高端白酒需求在扩大。因为中国有全球最大的、增长稳定的中等收入群体，还有221万户并不断增加的高净值人群。同时，饮用趋势是少喝酒，喝好酒，看重身体。以及存新酒喝老酒。当前白酒市场千元价格以上就8万吨左右，供给还是偏紧的。
2021年五粮液产品生产量为2.8万吨，这2.8万吨产品贡献了五粮液80%的营业收入。
2022年茅台酒营业收入占贵州茅台总收入的87.12%，茅台酒2022年销售量为3.79万吨。
也就是说茅台2022年3.79万吨+五粮液2.8万吨，造就了他们80%以上的营业收入，加在一起也就6.59万吨。
股价最终还是只跟基本面有关系
五粮液的基本面非常扎实，2022年五粮液生产量33791吨，销售量32768吨，库存量只有2961吨。
白酒不会过期的，只要把价格稳住，减少一些出货量，可以容忍阶段性业绩小幅下降，大家都意识到高端白酒根本就不怕滞销，某一年卖的不好无所谓，存在仓库里，等市场好转，到那时卖出来还能卖出更高的价格。白酒不怕过期，而且随着时间的增长，老酒反而会越来越值钱，只要未来市场好转，滞销的酒都可以卖出来。
对于投资者而言，这个钱无非是今年赚，还是明年赚。
对于买股票就是卖企业的人而言，基本上没有影响，只是对炒业绩的投资者而言，他们是比较难以接受的。
归根结底还是，只要未来中国经济重新好转起来，五粮液的基本面肯定还会持续向上，拥有广阔空间。
2022年股东大会上五粮液董事长表示：中国中产阶级人数接近4亿人，每人一年喝两瓶高端白酒，就是40万吨的需求。按照五粮液董事长的说法，未来五粮液酒+茅台酒的销售天花板还有6倍的空间。
还是要看未来中国经济长期发展结果，在目前的市场中，我认为很多人都做反了，很多未来基本面扎实，现在受到宏观经济影响导致基本面向下的一些企业，未来所处行业有很大空间的企业，是很好的买入机会，而那些投机者买入ai这种概念性企业，未来注定是一塌糊涂的企业。
我认为中国高端白酒行业依然有着巨大的机会。
1.涨价，过去三十年，茅台与五粮液酒是涨价幅度最大的消费品，未来依然会持续性涨价，1993年猪肉，衣服，房子是什么物价，今天的猪肉，矿泉水，同比30年前是什么价格，这并不是什么难题，随着货币总量的增长，物价自然而然就会上涨。
2.需求量，茅台+五粮液现在合在一起每年也就6W吨酒，中国每年白酒消耗量是600W吨，茅台+五粮液才1%，随着中国有钱人越来越多，人们对美好生活的无限向往，高端白酒在需求上一定是稳健增长，只要中国经济保持增长，有钱人越来越多。
3.消费占GPD比例的增长：2022年，中国居民人均消费支出24538元，扣除价格因素后实际下降0.2%，远低于3%的GDP增速。从世界水平来看，美、日、英、澳等国家2019年消费率一般稳定保持在75%—85%的区间水平上，俄罗斯、韩国等国家的消费率也保持在65%以上。但是我国现在的消费率已经低至54.3%左右。比印度、越南等国家都要低。
4.中国人消费潜力的释放：1.加强社会福利保障，让人们消费后无后顾之忧。2.规范义务教育时段无意义内卷，让消费能力不要浪费在教育上。3.高昂房价退出历史舞台，进一步释放年轻人消费潜力。
其实只要中国GDP未来越来越高，这片土地上的人们还在追求更高的生活质量，只要经济还能持续增长，对于中高端白酒企业而言，未来一定还具有广阔的成长空间。
要找到真正长期的股价影响因素，大家千万不要做反了，这个世界，没有想象的那么好，也没有想象的那么糟。细数人生几十年，当我们最终回头审视这一生时可能会发现，很多事情都没有记清，却能够频频回忆起那些危难时刻。
因为，阳光之下总有阴影，雨过方可天晴。无论想要达到人生还是投资的高光时刻，都必将经历黑夜的蛰伏。
市场并不会永远如你所愿，对你有求必应。若你是真正意义上的长期主义者，你的策略正确，你的配置合宜，在投资短暂陷入煎熬之时，以一颗平常心耐心等待机会的出现便是最好的心态。