这是中证白酒基金的前六大持仓股，也是中高端白酒企业的代表，这是2023年他们Q1的业绩，其实营业收入增长大家都差不多，净利润增长差异性比较大，五粮液，洋河，贵州茅台，营业收入增长与净利润增长基本上保持一致，而泸州老窖，山西汾酒，古井贡酒，净利润增速就要比营业收入增速快得多了。
其实我对古井贡酒是有一些研究的，只不过估值相对太高了，一旦增速不及预期，市场残酷起来也是不讲理的，所以不敢下手，不过看看总不用花钱吧。
2023年一季度古井贡酒营业收入为65.84亿元，扣非净利润为15.45亿元，扣非净利率为23.46%，2022年一季度古井贡酒营业收入为52.74亿元，扣非净利润为10.89亿元，扣非净利率为20.64%，增长的一大因素就是白酒业务净利率的大幅提升。
主要是毛利率更高的中高端产品占企业营业收入的比例越来越高，果然，高端化才是白酒企业的唯一出路。
2022年古井贡酒扣非净利润同比增长40.27%，2023年一季度古井贡酒扣非净利润同比增长41.80%，在如此困难的环境下，竟然取得这样的高速增长，绝对算得上是一个奇迹。
2022年一季度古井贡酒扣非净利润为10.89亿元，2022年全年30.66亿元，2023年一季度古井贡酒扣非净利润为15.45亿元，按照2022年一季度占全年的比例来计算，2023年古井贡酒扣非净利润在43.5亿元左右，2023年古井贡酒净利润为44亿左右。
当前古井贡酒市值为1447亿元，对应2023年的净利润44亿，估值为32.88倍，只要快速增长，估值一下就被消化掉了，未来两年古井贡酒要是能保持20%以上的增长，当前的估值啥的也正常了。
果然绝对估值不重要，增长速度更关键，前提是你要看懂，然后去承受万一增长下来的后果，这就可以了。
古井B当前市值为735亿元，对应2023年净利润44亿，估值只有16.7倍，确实是送钱，古井A股我们不去评价，但古井贡B绝对是送钱。
古井还有股权激励：
古井集团管理层和核心员工股权激励计划，最近尘埃落定。上市公司大股东是古井集团，持有上市公司股权51.34%（见截图）。新组建成立的管理层和核心员工持股平台——古鑫企业管理合伙企业（有限合伙）持有古井集团10%股权。
也就是说，员工持股平台（古鑫）通过古井集团间接持有上市公司股权。目前，古井贡酒A股总股本5.29亿股，按下计算器，可知古鑫持有上市公司约2700多万股。据悉，本次股权激励计划，已经完成认缴出资，管理层和核心员工合计认缴出资10亿元。从古鑫持股比例（数量）可以看出，古井集团本次股权激励计划，或做到了对激励对象最大化的覆盖。
古井集团股权激励业绩考核目标之一，上市公司每年营收增速或需保持20%
还有较强的全国化潜力。
古井贡酒每年85.23%的营业收入来自于华中地区，说明其还没有向全国化方向发展。
没有全国化的原因并不是能力不足，而是产能不足。
但是我们也可以看到当前在建产能为13万吨，比当前设计产能还要更多一点，所以古井贡酒并不是没有准备全国化发展，而是产能不足，当产能释放完毕，一定会开始向全国化发展。
古井贡酒可能是未来几年成长性最好的白酒企业。