摊牌了，不扛了，躺倒了干脆，今天上证指数终于跌爽了。
反正死活都要被骂，不如痛痛快快的跌一把。
中国移动、工商银行、中国石油都加入了下跌行列，骨王茅台非常罕见的跌了5.6%。
不破不立，既然一口气吊着，不上不下的，如此难熬，不如直接做出选择。
前些天的文章中，远方说过，目前指数已经进入底部区域，急跌就会早点反转，慢跌的话就难熬了。慢跌不如快跌、猛跌。跌吧跌吧。狠狠跌。
大盘下跌的后期，遇到强势股的杀跌，基本就是市场底了。
不管如何波动，最终股价都是由估值管着的。没啥可担心的。
如茅台这般优秀的公司，34倍以上的市盈率真是下不去手。在34倍以上买入茅台，你想三到五年翻个倍，太难了。
想当初塑化剂和限三公消费那会，茅台估值来到了8倍附近，那时候的价格多亲民呀。
预计未来一段时间茅台都不会太便宜，但打打折，让点利，给牌桌外面的人一些上桌的机会，总是极好的。
上证指数是失真的，剔除中字头以及四大行的影响，上证指数大概在2800点附近。如果茅台和其他几瓶就再去去泡沫，上证指数那还会更低。
深证指数由于没有大央企权重股的拉台，所以比较真实。
从2021年2月19日的高点算起的话，深指指数这波回调已经杀了两年又8个月了。
这才是这两年多的真实市场状况。
在这么长的时间内，仅有2022年4月29日后的一小段反弹，此后一泻千里。
这一届股民，确实蛮难的。
跌了这么久，如今，还能在市场上坚持骂娘的投资者，其实，都是好样的。你们很棒，这么能熬。
在市场下跌的最后阶段，建议大家就不要盯着自己的账户看了，让自己的心远离市场。
大家一定要用闲钱投资，哪怕市场关闭十年也不会影响自己的生活。
远方就是这种状态。
市场下跌反而会兴奋起来。
因为，公司的股价终点是由公司的财务走势决定的。对于长跑选手来说，目标公司的终点都是在山顶上的S点。
只是股价冲上山顶前，它选择哪条路径，你不知道而已。
如果你买入目标公司后，它选择了第1种走势，这是最友好的，绝大多数投资者都可能赚到一些钱；
如果目标公司走出了第2种走势，这种走势开始爽，很多投资者选择在上涨半途追高买入或者追高加仓，那么可能白忙，甚至亏损。
如果目标公司选择了第3种走势，假设我们买在了起点，那么开始就被套，很不爽，随着时间推移，我们在持有的五六年中每年买两次，那么等股价走到终点后，肯定赚的最多。
现实中，价值投资者多数都避不开第3种走势，所以，远方接受对于看好的股票来到贪婪价格附近时，先随机买一点，然后如果真的走出了第3种走势，那么坦然的接受，并期待它跌得深一点，快一点，然后低迷久一点，然后拉长时间多买几个批次，最终等待股价走到山顶上。
以上这块内容在昨天文章里说过，之所以不给删除掉，是因为有位读者朋友就此提问过。
大概是问，决定公司的股价终点的公司财务走势，主要指什么指标？
这个问题嘛，远方说的是公司的内在价值决定价格。
而内在价值的计算方面嘛，用现金流折现模型即可算出来。一句话说的话，就是把你的目标公司的生命周期内产生的所有现金流按照年度折现并加总，最后得到的数值就是企业的内在价值。
老巴认为的唯一正确的估值模式是现金流折现法。
但这个模型根本不可用，主要是因为这个模型里面隐藏了很多假设，自由现金流是估的，公司成长比率是估的，公司能活多久也说不好，折现率的高低选择更是扯淡。
稍微改变一点点，计算结果可能结果就是天壤之别。
如果我们选择倒推公式的话，几乎可以得到任何估值。
所以，远方说，现金流折现模型不可用。
这也是为什么芒格说，从未见老巴拿着计算器推算公司内在价值。
虽然不可用，但这个模型可以作为估值的一种思考方式，比如公司的现金流越充裕越值钱，公司的成长性越好越值钱，公司活的越久越值钱。
所以，我们在给公司估值时，就可以根据公司的具体情况对估值的高低进行调整了，远方在推算贪婪价格时，往往会考虑相关因素。
换个思路的话，现金流折现法还可以指导我们选股。
我们在选股时，要关注现金流情况，绝大多数公司的现金流都是不稳定的，很难有明确的展望，或者说很难确定它下一年比去年赚的现金流多。对于这类公司，最好直接排除不看。单单这个角度选股，就能排除百分之八十左右的公司。
估值之前的基础工作是读目标公司年报和招股书明书，然后必要时读本行业其他公司的年报，知己知彼后，才能形成对比，才能看出高矮胖瘦。
从现金流折现模型看投资的话，净利润增长越快越好，现金流越高越好。
但这一切都要考虑确定性问题。
所以，远方经常说，目标公司盈利增长的确定性最重要。
那么什么样的公司能够给我们提供我们所需要的确定性呢？？
在《巴菲特的护城河》那本书中给出了几个角度的“护城河”。
感兴趣的朋友可以去看看这本书。
市场下跌就让它跌个透吧，骂娘也没啥用，要么关掉软件，离开牌桌换换脑子，要么盯着估值看，只要估值足够便宜了，就随机买吧。
不管别人如何恐慌，不管别人如何骂娘，明天，只要上证指能够顺利跌破3000点，远方就随机再买一些目标公司。
最后，把巴菲特经常说的话复制一下来：市场或许有一段时间对于企业的实际运营成果视而不见，但最终将会肯定它。企业成功被市场认可的速度并不重要，只要公司能以令人满意的速度提升内在价值。实际上，被认可的滞后性也有一个好处：它会给我们以便宜的价格购买更多股票的机会。
最后的最后，，呃，身在这个市场里，就要接受波动的痛苦，而最终使你涅槃重生的是你的公司，而不是股价的波动。
今晚还有一份报表要看看，文章就到这吧。