兄台，有三点。
1.经营净现金流还要去掉，融资现金流里的利息费用，才属于一个企业自由支配的现金流。
华能的债务规模大，导致的融资利息是高于华润的。
2020年，华能的利益费用116亿人民币，华润35亿人民币。
华能去掉利息后的经营净现金流是304亿。
华润是135亿。

2.如果不分红，现有的现金流可以支撑目前的装机规划。
每年8吉瓦，即使全部是陆风，每吉瓦需要70亿，共需要560亿。现在项目的杠杆一般是3倍，也就是135亿的现金流可以融到405亿资金，共计540亿。基本打平。
何况未来装机，太阳能比例越来越大。太阳能每吉瓦估计40亿不到。

3.华润的资产负债率还可以提升。
华润的资产负债率是59%，华能是70%。如果还是缺钱，可以提升一下负债率即可。提升11个点，就可以有240亿人民币。比目前市面消息传出的融资20亿美金还多。

同时持有华能国际和华润电力中。

40G大概需要1600～2000亿左右的投资，资本金20%（外资30，实际20就差不多了）大概320～400亿左右，每年70～80亿，考虑利润和折旧，现金流是没啥问题的。