一早看到巴菲特减持苹果1000万股，目前巴菲特持有苹果9亿多股，占他仓位的50.19%。
大道的分析：
前段时间我就说过苹果确实不便宜，巴菲特换点到石油是非常容易理解的事情。但目前我也没有太强的意愿拿苹果去换别的公司，主要是我能理解的公司太少。不过，我最近确实花了一点时间去想OXY和雪佛龙这两个石油公司。从占有资源的角度看，这两家公司似乎确实是蛮有价值的。所以我卖了不少苹果的call，同时也卖了不少OXY的put。
一般来说，巴菲特开始减持的公司是会继续减持的。我不会卖苹果，但很乐意看到巴菲特先生减持一些或更多。
目前美国短期国债利息在5.3-5.4%，50多倍PE是不可接受的，30倍已经有点高了。
巴菲特曾说：投资只需学会2件事，一是如何估值，而是如何面对波动。
经过风风雨雨的洗礼，我认为自己在如何面对波动合格了，满仓持有茅片，腰斩都不曾动摇。但是如何估值，是最难的，目前还在学习中。
估值是一门艺术，不同行业、不同护城河，给的估值不同。
刚学习价投时，本着：好公司就像钻石一样珍贵，打死都不卖，结果茅台2600多（70倍PE）片仔癀486（150PE）时，硬是一股都不卖。经历了腰斩之后，才领悟价投不能教条化。
平心说，150PE的片仔癀确实应该清仓，至少透支了未来3、5年的业绩，因为片仔癀的增长只能是慢慢增长。从放量来说，不可能长期很快扩大，从价来说，也不可能很快很频繁提价。
这一轮股灾，是对2016年以来牛市的出清，茅台涨了十几倍，片片涨了6、7 倍。是基于基金抱团、外资买入而成的牛市。所以茅片跌破了2016年以来的上升趋势。也不难理解为什么调整幅度为何如此之深。
大树说，茅台<30PE，低估。 30—40PE，合理。40—60PE，高估。
大道在茅台1500—1800之间买了不少，按2023年57元业绩算，也差不多是30PE以下。
回想2021年1月，茅台2600多见顶，当时PE70倍。
片仔癀估值中枢 37PE。