【打新必读】万丰股份估值分析，分散染料(沪主板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。$万丰股份(SH603172)$ 

万丰股份（603172）：公司主营产业分散染料,年产能1万吨,用于涤纶及其混纺织物的染色和印花。

本此募集资金拟用于年产1万吨分散染料技改提升项目、研发中心建设项目、补充流动资金。详见下表：

行业可比公司：
吉华集团、闰土股份

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至3月归属于母公司股东的净利润1,554.86万元—1,668.33万元，变动比例1.85%至9.28%。(信息来源:2023-04-18 临时公告)

结论：建议申购，后期建议不关注。公司近三年来万丰股份业绩一直处于下滑状态。不仅如此，万丰股份还存在存货以及应收账款规模较高的情况。财务报表显示，公司近四年营收基本处于5.5亿附近水平，但公司净利润从1.48亿，持续下滑至去年0.64亿，逐年下滑。且毛利率从2019年42.99%下滑至去年的26.51%，依然呈现逐年下滑趋势。


需要注意的是万丰股份过去几年主要产品售价下降的同时，原材料的价格却呈上升趋势。不排除未来核心原材料上涨过快，造成下游段印染行业需求减少，对公司业绩将出现进一步的不利影响。


另外，万丰股份存货规模较高。招股书显示，2019年-2021年以及2022年上半年，万丰股份存货账面价值分别为2.66亿元、2.64亿元、3.08亿元和2.95亿元，占各期流动资产的比例分别为37.32%、41.07%、43.92%和42.38%，占比较大。值得注意的是，万丰股份的存货跌价损失呈增长趋势。


2022年上半年公司应收余额出现大幅度增长，2019年-2021年以及2022年上半年，其应收账款余额分别为1.39亿元、1.42亿元、1.46亿元和1.78亿元，占各期营收入比分别为20.60%、27.50%、25.85%和62.51%。表现出去年上半年公司应收余额出现快速上升。


小公司小市值，印染行业，营收相对还算稳定，但希望大作为的可能性不大；20亿小市值上市，首日不会破发吧！！短期能去30亿我觉得已经是一件很了不起的事情，至于为何低风险是在那么低的价格，那是未来的事情。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

一点建议，坐等赞赏！！！