2014年贵州茅台财务数据及估值

ROE31.96%、资产负债率16.03%、每股收益12.22人民币、每股净资产46.79人民币。2014.1.8 收盘价119.4。对应PE119.4/12.22=9.77，对应PB119.4/46.79=2.55，投资者ROE31.41%/2.55=12.32%

2020年贵州茅台财务数据及估值

ROE31.41%、资产负债率21.40%、每股收益37.17人民币、每股净资产128.42人民币。2021.2.10 收盘价2601。对应PE2601/37.17=69.98，对应PB2601/128.42=20.25，投资者ROE31.41%/20.25=1.55%

茅台商业模式、核心竞争力从未发生改变，同一家企业就因“预期”，估值翻天覆地变化，人性永恒，市场有时确实是蠢货，如底部海油一样。正确时坚守别人会用二傻子眼光看您。