本周全球股票市场普遍调整，债市境外上涨，境内继续回调，10年期国债收益率回到2.7%，美元重新走强，商品价格有所回暖，油金双涨。
周一公布4月金融数据，新增社融3.09万亿，新增社融1.7万亿，中长期企业贷款和居民贷款均有比较明显的上升，整体超过市场预期。但需要关注，M1增速仍然处于低位，显示企业经济活动仍处于比较疲弱的状态，M2与M1增速之差扩大。
周二公布4月物价数据，值得关注4月CPI同比回落至3.3%（环比降0.9%），PPI同比回落至-3.1%（环比降1.3%）。值得注意，若以服务业CPI同比以及核心CPI（不含食品和能源）同比来看，物价回落的趋势从2018年2月就开始了。
周五公布4月经济数据，经济渐渐修复。生产恢复快于消费，内需好于外需，必选好于可选，基建好于制造业，高技术领域好于传统领域。地产需求表现出相当的韧性，政策大的放松恐怕难见到。地产股本周普遍调整，行业中表现较差。
下周两会，第一、关注两会中具体政策任务引起的全年的板块机会，如2016年的供给侧改革（煤炭钢铁）、2017年的环保、2019年发展资本市场重要性等。第二、政府工作报告中对经济目标的表述，尤其全年基建增速的把握应关注赤字、专项债与特别国债等财政工具的安排。最后，4月公布的消费数据中体现出疫情对居民消费方式的影响：实物商品网上零售额占社零总额的比重持续上升，已经达到24%；1-4月实物商品网上零售额同比增长8.6%。
上周周报提到“票子会毛”要寻找“硬通货”，本周就看到一篇把茅台和黄金比较的文章，其实有趋势支撑的硬通货岂止茅台。多隆做个小游戏，把腾讯、阿里、京东假设从2015年初开始按照各1/3的比重进行投资，把这个组合起名为TBJ，则TBJ过去几年的收益率和年化复合增速如下：
测算未考虑到，如果期初是人民币来参与，由于B和J都是美元计价，T以港币计价，港币盯住美元，15年至今美元兑人民币升值，TBJ组合还会来带来额外的汇兑收益。
像这样的“硬通货”还有哪些呢？