面具下的脸 的讨论

1、河南地产王胡葆森控制了地产相关的三个上市公司，中原建业是轻资产的代建板块公司，没有有息负债，账面净现金16亿。另外一个轻资产的板块是物业板块建业新生活，最没投资价值的是重资产板块的建业地产。
2、之前的暴跌是和毕马威闹掰了，结果又遇到了老板胡葆森股票质押爆仓（估计他也没想到换个审计机构能跌这么多），导致当天股价大幅下跌64%。从之前的11亿市值直接掉到了4亿市值。
3、公司之前的分红率一直就不低，大概年利润的六十以上，21年和22年年度分红分别为6亿、3亿；23年中期分红1.4亿，23年年度分红还没来得及就遇到毕马威辞任停牌和延期了，预计2023年末期分红和中期差不多也在1.4亿元左右。
4、大股东是河南地产王胡葆森，持股比例57%，这两年为了挽救自己一手创办的公司估计借了不少钱。有个人偿债的资金需求，因此有持续分红的动力。另外，2022年底以0.8港币/股的价格增发股票吸收了新投资人，这些投资人也有推动持续分红的需求以收回投资。
5、隔壁物业板块的建业新生活在大额分红。
6、最大的风险是账面这16亿到底是不是真的，有没有被挪用。毕马威也是因为要求其提供一部分对外借款（7.5亿）的材料，公司无法按时提供其中的两笔，导致两边关系破裂。具体内情不清楚，但我估计两边都有问题，毕马威属于审计即将结束时临时提出了资料提供需求，公司呢我猜这部分垫资也确实存在问题，要不然就是一些借款合同和决策文件这些常规资料，准备起来并不难，但就是最后没有提供。
7、根据之前的印象，胡老板是个比较爱惜名誉也敢于承担责任的企业家。
8、对外垫资被市场认为是资金挪用的方式，但据我了解，代建公司提供垫资代建是获得业务机会的重要方式，且垫资收益率不低。即便这些垫资无法收回全部亏掉，也不影响账面16亿现金。
9、如果新审计机构确认账面现金为真，出具标准无保留意见报告，则股价极有可能恢复至暴跌前的0.3港币，以当前0.1港币来看，涨幅差不多200%。

公司账上有15亿，为什么还要0.8港币增发股份呢？
会计事务所一般都不会主动结束业务，但是看到普华永道的下场，所以很谨慎，这也说明公司财务审计上确实有问题。

这公司我原来用财务指标筛选的时候看到过，目前是停牌状态，请问有什么明显的机会吗？账上的钱有什么因素推动大额分红吗？

是啊，现在只能是祈求这个机会发现的人不多，下周二开盘时不要高开太多，能给个买入的机会。

当时11月18日的股价是0.6港币，0.8属于是大约溢价29%发行，正常人肯定是不会参与的。然后紧接着在吸收完这些人的增资款后，在12月1日中原建业就向四个公司签署了借款协议，应该就是这几个溢价增发对象所控制的四个公司。个人理解这个操作算是原汤化原食，各取所需了，中原虽然对外进行了借款，但是大部分用的是他们自己增资的钱，而且中原获得了代建的业务机会。这几个自然人虽然溢价增资，但获得了项目开发资金，还可以分享代建赚取的利润。中原建业管这12个增资入股的人叫城市合伙人，并称他们是业务的基本盘和共同利益的守护者。
至于毕马威辞任确实比较特殊，但可能也跟这两年大型审计机构主动退出地产审计业务有关，这两年地产公司更换审计机构的情况很多。另外就是，这些借款在2023年的中报时已经存在了，按道理来说应该不会影响审计。
如果明天出了公布年报，再来一次特别分红，比如直接分4亿甚至更多，就会破除账上的钱是假钱的疑问。

我看了下财报和之前的公告，感觉目前价格应该没风险，因为年中可能会有大额分红，但是停牌也买不了，如果大额分红，开盘直接高开了，好像没办法参与。

我補充一下，在建业新生活的年报有披露了的，是中原建业已收回4.41亿被质押的资金，资金來自于建业新生活用5.37亿向第三方购入住宅单位，车位和零售店舖的銷售权。

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你还是多做功課吧，增发给谁你也不知道呢......

晚上我在看看年报，感谢推荐。