惠泰医疗创出历史新高，其背后的逻辑很值得去思考，思考市场为何会做出如此选择？

惠泰医疗其核心业务是电生理业务，主要通过电生理手术来治疗心律不齐，通过1-2次手术彻底解决心律失齐的问题，从而替代吃药。心律失齐的患者有1000-2000多万人，而目前的手术量仅仅25万台，年纪越大，越容易得，具备很强的渗透率提升的逻辑，契合了人口老龄化的大背景。电生理技术壁垒相对比较高，具备很强的创新属性，能做的没有几家，国产占比仅仅10%不到，因此集采带给他的风险很小，也正是因为此，国家在设计集采规则的时候，给与了保底价的有利于行业发展的规则，其目的在于鼓励创新。

惠泰医疗前不久被迈瑞医疗收购，公司在迈瑞的体系下，核心竞争力更加加强。

目前的惠泰医疗24年做到7个亿左右的利润，现在市值313亿，PE是44倍，一致预期未来3年保持30-35%的增速，1.25-1.46倍的PEG。

如果更加深入思考一下，市场为什么会给到这么高的估值，而依然股价不回调？

实际上，市场更加偏好的是胜率，是确定性，高胜率超过高赔率。所以宁愿在高位抱团高胜率。那么惠泰医疗的高胜率体现在哪里？

第一、政策鼓励，集采免疫，能够带来更好高质量的终端需求；

第二、行业景气度很好，人口老龄化带来确定性的增量；

第三、终端人群基数高，渗透率很低，具备0-1的提升的持续成长逻辑；

第四、技术和渠道壁垒高，惠泰的电生理技术并不是颠覆性的，而是迭代式的创新，并且渠道的优势越强，越能反哺企业进行快速迭代创新，并且强者恒强，因此股价走势也能稳健向上；

第五、竞争格局好，国产占比低，国产替代预期强烈；

第六、有大佬背书，要么国企央企，要么大的领军企业，股东背景很重要；$迈瑞医疗(SZ300760)$ $惠泰医疗(SH688617)$ $微电生理-U(SH688351)$