黄金价格的底层逻辑即美国债务的成色：布雷顿森林体系的瓦解导致了黄金与美元的信用脱钩，黄金不再与任何信用货币进行价格绑定。黄金从此成为一种对冲各国债务与信用风险的资产。美元作为全球最大的信用货币，在国际贸易中承担了信用存储器的功能，那么黄金最大的对标物就是美元背后的债务。美国债务上限的提高并不一定推动黄金价格的上涨，而是要区分好债务与坏债务的比例。即黄金价格的核心本质是衡量美国债务的盈利能力。一般情况下，美联储加息意在控制通货膨胀率，从而达到稳定的物价维持美元的信用，从而在一定程度上压制黄金的价格。而目前的情况来看，市场貌似并不买账，其根本原因在于美国经济的前景尚未明朗。倘若美国凭借人工智能的科技突破带动经济的高速增长，从而使美国的财务收支状况发生根本性改善。那么，黄金的价格必将再次受到长期压制。倘若科技创新在短期不能完成突破，全球经济步入一个确定的衰退周期。那么黄金的价格大概率还有不错的上涨空间，而美股则将承压。美股上涨的逻辑与黄金价格的上涨逻辑完全相反，黄金价格对赌科技创新在短期不能突破，美股价格上涨对赌现在就是科技创新突破的前夜。