凯恩斯主义与康波周期的困局—悲观者生，乐观者死；足够便宜是最近几年投资的唯一理由。
凯恩斯主义的本质：
通过经济学理论赋予国家干预经济的正义性，直接影响：罗斯福新政。
国家干预经济的两大手段：货币政策（利率）、财政政策（国债）。
凯恩斯主义的困局：
利率与债务的矛盾：利率是债务的成本。债务规模越大，暗含着长期高利率的压力越大，低利率的必要性与长期性，不能让债务利息拉爆经济。
凯恩斯主义造成的现状：货币政策与财政政策的逐步失效。
康波周期的本质：
供需关系与分配关系的失衡。在供给端不断投入造成产能过程，分配结构不合理造成财富过度集中，影响供需关系失衡。
走出衰退的必然选择：
打掉过剩的供给端体系，调整分配结构；
1921年经济危机—第一次世界大战（打掉过程供给端）—60年康波周期—日本经济危机、1985广场协定（出口导向经济向内需导向转型、国家指导经济模式向市场经济转型；硬着陆打掉供给端）—60年康波周期—预期2035-2040年，打掉全球最大的供给端生产国。
2024年美联储不可能快速降息：
高利率的合理性：高利率才能拉爆供给端，名义利率必须为正；
高利率的压力：疫情期间的低利率债务到期，债务成本面临高息压力。
2024中国会进入快速降息通道：
面临巨大的债务压力，2024年会是持续降息的一年。由于不良资产过高，低息对银行金融体系的打击是毁灭性，但是面临巨大的债务压力，貌似别无选择。在汇率上，人民币适当贬值其实是目前环境下可做的选择。其它不便深入讨论。
美元霸权的压力：
新技术革命（AI人工智能）的短期突破带领美国走入高增长高通胀的经济模式。否则，美元霸权的背书可能不是特别坚挺，比特币有概率小幅走强。