$冠盛股份(SH605088)$ @2ez4Tyt
个人观点
1、国内海外今年的增长我觉得都不尽如人意，欧州增速从27%掉到13%，公司在欧洲是通过几个大的采购集团销售，欧洲今年去库影响了增速。自身而言，公司核心产品等速万向节、传动轴在欧美市场占比已经很高，增长空间已经很有限。但是也要看到公司其它业务（6大产品线外外采）处在高增长状态，多品类加载是成立的，所以我觉得业绩持续性还行。当然本来我预期也不高，也并没有预期每年20-30%的Yoy。
2、从财务费用可以看出，公司受益于汇率的变动，对GP的影响在3%左右。不过公司北美的仓库直发业务，本质上是一种DtoC模式，大幅增加了毛利，参照北美四大连锁的GP,北美的产品毛利有很不错的空间。Q3公司北美区域的利润也在高增长，所以我认为这个逻辑也是成立的。相应对净利影响没有那么大，明年拍到8%-9%净利率。
以上，供您参考。